十萬火急！蘋果上演iPhone「空中大撤退」，蘋果帝國面臨多重考驗，投資價值何在？

面對高額進口關稅，蘋果公司正採取非常規手段力圖將衝擊降至最低。據報，蘋果在3月最後一週，緊急調度至少五架貨運飛機，將中、印生產的iPhone等產品火速運往美國。

蘋果公司上演「空中大撤退」

隨著關鍵的4月9日關稅生效大限日益逼近，蘋果公司內部顯然已進入高度戒備狀態，一場與時間賽跑的物流攻防戰正激烈上演。這次大規模、高成本的緊急空運作業，其核心戰略目標極為明確：趕在新關稅壁壘正式落下之前，將盡可能多的高價值產品，尤其是作為營收主力的iPhone系列，從遙遠的亞洲生產基地火速運抵美國本土，以最大程度充實其在岸庫存，建立起一道緩衝防線。

股價承壓：從高點回落，蘋果光環是否依舊？

關稅陰影下，蘋果股價（AAPL）亦承壓。其股價曾達歷史高位（如2024年約259.8美元），近期已跌破180美元，顯著低於先前高點。股價波動反映了市場對蘋果未來增長的擔憂，除了關稅衝擊，還包括iPhone增長放緩、市場競爭加劇（尤其在中國）、以及歐美反壟斷監管壓力。這讓投資者質疑：股價回調後，蘋果股票是否仍值得持有？

評估蘋果需權衡挑戰與優勢。支持者看重其品牌、強大生態系統、持續增長的服務業務、高端市場地位及創新潛力（如Vision Pro、AI），以及供應鏈多元化努力（增產印度、越南）。看淡者則擔憂iPhone增長空間有限、高定價抑制需求、競爭壓力（三星、華為等）、貿易壁壘風險及反壟斷限制。投資者需仔細評估蘋果克服挑戰、維持增長的能力。

三星的處境：貿易戰下的差異化影響

比較主要對手三星電子，其生產佈局更多元（越南、印度、韓國為主），假如新關稅主要針對中國，三星受到的直接衝擊可能相對較小。但美國採取的是更廣泛的「對等關稅」，因此三星同樣無法倖免。其半導體和顯示面板業務亦可能受波及。雖然多元化生產提供一定緩衝，但在全球貿易保護主義升溫下，三星同樣面臨顯著營運風險。

蘋果緊急空運iPhone是全球化供應鏈在面臨地緣政治與貿易政策劇變時，脆弱性與應變力的一個縮影。這預示著若高額關稅成真，企業或需深層次重構全球生產網絡。對蘋果而言，短期需承受股價與成本壓力，長期則面臨維持增長、應對競爭、駕馭監管和地緣風險的多重考驗。對投資者來說，評估蘋果及科技板塊，已無法脫離對全球貿易格局變化的洞察。在這場潛在貿易風暴中，科技巨頭的每一步戰略抉擇都至關重要。

Text by BusinessFocus Editorial

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