【岑智勇專欄】商舖市道無得救 麥記賣鋪或成轉運伏筆 ChiiKawa 粉絲經濟撐得住？

麥當勞(MCD US) 在截至2025年截至3月底止一季內，收入及純利分按年下跌3.45%及3.16%。其中，美國同店銷售連跌兩季，今年首季更遠遜市場預期的1.4%跌幅。國際業務方面，收入由去年第四季微跌0.1%，進一步擴大至1%。集團全球同店銷售按年跌1%，差過預期的跌0.51%及去年第四季的跌0.4%。在全球經濟增長的情況下，加上美國關稅的不確定性，似乎影響不少美國本土及國際業企的業績，麥當勞相信會是其中之一。

麥當勞除了是我們熟悉的快餐店外，有分析指出，其實麥當勞也是一間房地產公司。集團對加盟餐廳主要收取加盟費和房租，麥當勞持有和承租著超過 50% 的加盟餐廳的房屋或土地所有權，房租收入遠超加盟費收入。

不過，麥當勞近日在香港的經營策略，似乎有變。集團近日委托仲量聯行放售8個鋪頭物業，分別在尖沙咀、銅鑼灣、旺角、堅尼地城、大角咀、元朗、荃灣及慈雲山等地區，並打算在出售後繼續經營餐廳業務。這操作將有助麥當勞套回大量資金，減低資金壓力，可增加營運的靈活性。同時，也有可能反映麥當勞看淡香港的商業物業的市道。

然而，香港的商業物業市道並不太好。第一太平戴維斯的報告指出，在2025年第一季度，香港零售租賃市場持續面臨複雜的經營環境，主要表現為三大特徵： 本地消費需求疲軟、遊客消費行為模式轉變，以及跨境價格競爭壓力加劇。由於港元匯率走強，使得內地及海外市場的消費性價比顯著提升，導致當季香港居民淨出境人 次同比大幅增長11%。這一資料反映出兩個明顯的消費趨勢：一方面，消費者更傾向 於選擇內地更具價格優勢的零售及餐飲服務；另一方面，高端消費需求則轉向日本、 韓國等境外旅遊目的地。在此背景下，香港本地零售銷售額在第一季度承受下行壓力， 同比下滑6.5%。

在上述挑戰之下，香港近日多次出現餐飲行業結業的新聞，可見行業的經營環境的壓力甚大。現時去麥記 (麥當勞之暱稱) 食個餐，動輒要近40 元 (特價餐除外)，若要買聯乘產品，例如是8月1日上場的ChiiKawa 相關產品，價格可能更高。雖然這種粉絲向的產品，是典型的粉絲經濟的一種。但從實際角度去看，即湖口之需要，則麥記的性價比明顯不及現時流行的兩餸飯，也反映行業的競爭甚為激烈。

參考維基百科的資料，麥當勞成立於1955年4月15日，即其八字為 乙未年 庚辰月 丙午日 XX時，丙火日元，生於辰月，偏向身弱。由2025-2027年起為大火之年，相信對麥當勞是有利的。因此，麥當勞選擇在這個時侯賣鋪，或有啟示。

筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。

撰文：岑智勇