全球2515萬用戶背後富途控股3大爆發式增長秘密

By Michael Chan on 18 Mar 2025

港人熱愛投資，富途控股（FUTU）作為本地崛起的金融科技公司，過去一年交出令人驚艷的成績單。不僅營收與利潤雙雙創下新高，更憑藉多元化收入策略完勝老虎證券，成為全球華人市場規模最大的線上券商之一。為什麼富途能夠脫穎而出？本文帶你拆解背後的成長密碼。

4大服務助力個人與企業客戶

富途牛牛（Futubull）與moomoo
這兩款自主研發的一站式數位化金融服務平台，為個人投資者提供市場數據、資訊、社交等服務，並支援港股、美股、A股通及新加坡股票的交易與清算。

財富管理服務
透過旗下子公司，富途提供基金投資、理財產品等多元化的財富管理服務，滿足用戶的資產配置需求。
企業服務（富途安逸）
為企業客戶提供員工持股計劃（ESOP）解決方案、IPO分銷等服務，實現企業業務與零售經紀業務的高度互補。

融資融券服務
提供槓桿式交易服務，滿足投資者的融資需求，提升交易靈活性。

富途的主要產品應用場景

個人投資者
透過富途牛牛和moomoo平台，投資者可進行股票交易、獲取即時市場資訊，並參與社區討論，提升投資體驗。
企業客戶
透過富途安逸服務，企業可進行IPO分銷、ESOP管理等，協助企業順利進行資本市場運作。

根據最新財報，富途控股的全年收入結構與佔比如下：
利息收入：66.67億港元，佔總營收的49.06%。
交易佣金及手續費收入：60.45億港元，佔總營收的44.48%。
其他收入：8.79億港元，佔總營收的6.46%。
這些數據反映了富途控股在多元化收入來源上的成功，並展示了其在金融科技領域的領先地位。

多元化的商業模式
富途的核心商業模式是以科技驅動的線上金融服務平台，透過自研的交易平台（如富途牛牛、moomoo）連接投資者與全球股票市場，提供港股、美股、A股通及新加坡市場的股票交易及清算服務。公司亦積極打造社交化的投資社群，透過用戶互動、資訊分享，提升用戶活躍度與忠誠度。
公司業務多元化，除了核心交易經紀服務外，也積極拓展財富管理、IPO企業服務和融資融券業務，以滿足用戶多樣化的金融需求。透過豐富的產品矩陣，公司能更全面地服務客戶需求，並分散市場波動風險。

富途控股的盈利模式主要可分為以下三大部分：

交易佣金及手續費收入
投資者透過富途牛牛及moomoo平台交易股票、ETF、期權、期貨等產品時，公司收取佣金及手續費，收入規模隨用戶交易量的增加而增長。2024年全年，該項收入達60.45億港元，佔總營收的44.48%。

利息收入
包括融資融券與閒置資金管理收入。富途透過向客戶提供保證金貸款服務，以及有效運用客戶閒置資金，獲取利息收益。2024年，利息收入達66.67億港元，佔總營收的49.06%，已成為公司最大的收入來源，並提供了穩定且持續的盈利能力。

財富管理及企業服務收入
富途通過旗下財富管理平台提供基金銷售、理財產品分銷，以及透過富途安逸（企業服務品牌）向企業提供IPO承銷、員工持股計劃（ESOP）解決方案等。這部分收入在2024年達8.79億港元，佔總營收6.46%，展現了增長潛力。

綜合而言，富途控股透過科技驅動的平台模式、社區化運營以及多元化的產品組合，成功建立了一套高度可持續的商業模式，實現用戶規模與收入規模的持續增長。

2024年第四季度財務數據的增長情況

總營收增長
第四季度營收達44.33億港元，同比增長86.8%；全年營收達135.9億港元，同比增長35.8%。

淨利潤增長
第四季度非美國通用會計準則（Non-GAAP）下的淨利潤達19.52億港元，同比增長105.4%；全年非GAAP淨利潤為57.68億港元，同比增長26.2%。

交易佣金及手續費收入增長
第四季度交易佣金及手續費收入達20.57億港元，同比增長127.6%。
利息收入增長
第四季度利息收入達20.22億港元，同比增長51.8%。
其他收入增長
第四季度其他收入（包括財富管理、企業服務等）達3.53億港元，同比增長157%。

富途的三大增長秘密

（一）市場行情回暖
第四季度全球市場行情轉暖，投資者交易熱情大幅提升，使富途平台全球交易額達到單季新高的2.89萬億港元，同比增長達201.7%。其中，美股交易額突破2萬億港元，港股交易額則超過7500億港元。

（二）國際化戰略推進
富途積極拓展國際市場，截至2024年末，旗下富途牛牛與moomoo兩大交易平台的註冊用戶總數達到2515萬人，同比增長16%；其中有資產客戶達到241萬人，同比增長41%，客戶總資產達7433億港元，同比增長53%。

（三）多元化業務發展
富途的財富管理業務快速成長，截至2024年底資產規模突破1108億港元。此外，企業服務業務也穩步推進，成為公司新的收入來源，為富途的整體收入增長提供更多支持。

綜合而言，富途控股2024年的財務數據亮眼，得益於市場環境改善、國際化戰略有效推動，以及多元化業務成功拓展。

富途VS老虎
客戶覆蓋與規模比較

富途控股
截至2024年底的客戶規模為：註冊用戶數達到2515萬人，同比增長16%；有資產客戶（入金用戶）數達到241萬人，同比增長41%；客戶資產規模達7433億港元，同比增長53%。富途主要的客戶群集中於香港、中國內地、新加坡及美國華人投資者，近年也積極拓展歐美及東南亞國際市場，用戶黏性較高。

老虎證券
截至2023年底，有資產客戶數約103萬人，資產規模約306億美元（約2386億港元）。客戶群主要覆蓋新加坡、美國、澳洲、中國內地、香港等地的投資者，其中以東南亞市場發展較為迅速。
總體而言，富途的客戶規模與資產總量顯著高於老虎證券，但老虎證券近年亦積極拓展海外市場，用戶增長穩定。

公司市值比較（截至2025年3月）
截至2025年3月，富途控股的市值約為176億美元，股價約118美元/股；
老虎證券的市值約為11.7億美元，股價約7.6美元/股。
從市值比較來看，富途控股在規模與市場估值方面遠遠超過老虎證券，富途已成為全球華人市場規模最大的線上券商之一，市場認可度和品牌影響力更高。