歐美掀起杯葛馬斯克浪潮 狂炒公僕干預歐洲選舉犯眾憎 Tesla連跌7周股價腰斬

全球首富馬斯克的好運氣已終結？去年特朗普當選美國總統後，作為他身邊第一大紅人的馬斯克創立的Tesla（美股：TSLA）股價曾狂飆。但馬斯克其後不斷「犯眾憎」，不單不問細節狂炒美國公僕、企圖干預德國選舉，還認同特朗普以高關稅打擊盟友加拿大的政策，近日在歐美遂引發杯葛馬斯克浪潮。今年1月Tesla歐洲新車銷量已大跌45%，引發Tesla股價連跌7周，股價較12月高位暴挫近5成至周五收市價262.67美元，市值累計蒸發8,000億美元（約62,400億港元）。

Tesla狂瀉令馬斯克支持者包括香港年輕散戶都損失慘重，據AI結合大行分析，250美元將成關鍵支持位。若手持大量Tesla蟹貨甚至用孖展投資的投資者，分析建議現時適量減持，或至少設好止蝕位，以免爆倉。但若未有貨的散戶而又看好Tesla未來全自動駕駛業務、機械人發展、又或是相信馬斯克會調整立場紓緩歐洲的不滿情緒，則可考慮待Tesla跌破250美元後分注吸納。

Tesla近月股價大起大落，與特朗普勝出大選一事密不可分。因馬斯克在大選中投入2.9億美元支持特朗普，成為其最大金主之一，兼成特朗普身邊紅人。特朗普獲選美國總統後，市場一度認為特斯拉（Tesla）將成為「特朗普交易」的最大受益者，投資者押注馬斯克與特朗普的親密關係將為特斯拉掃清監管障礙，尤其是在自動駕駛技術的審批上。故Tesla股價在大選後6周內曾飆升85%，於去年12月17日達到488美元的歷史高位。

然而，這場狂熱迅速消退。自特朗普今年初上任總統之後，Tesla股價在最近7周連續下跌，上周五262.67美元的股價已較高位累跌近一半，抹去大選後漲幅。市場開始質疑，馬斯克對盟友與加拿大、英國及歐盟盛氣凌人，包括譏諷英國首相，企圖干預德國大選，是否正在摧毀特斯拉的品牌價值。

綜合財經新聞及大行分析，Tesla現時正面對3大危機：

1）歐洲掀杯葛潮令Tesla銷量暴跌5成
特朗普擬對歐洲大加關稅，處理俄烏問題時又漠視歐盟，引發歐盟民眾對特朗普及馬斯克的怒火，紛紛杯葛Tesla。今年1月，Tesla歐洲銷量即暴跌45%。與此同時，歐洲電動車銷量卻逆勢增長37%，顯示歐洲本土生產電動車正取代Tesla，獲得愈來愈多歐洲人的喜愛。
最大競爭對手即中國的比亞迪（BYD）去年更已超越Tesla，成為全球最大電動車製造商，美國的通用汽車（GM）、福特（Ford）和現代（Hyundai）也推出多款高性價比電動車，反觀Tesla的Model Y更新被推遲，顯示需求疲軟。

2）Tesla自動駕駛系統面對激烈競爭恐賣不出
馬斯克曾將「全自動駕駛系統（FSD）」視為Tesla未來，並打算藉出售FSD系統給車主以賺取一大筆錢，又承諾今年6月在德州推出無人駕駛的Robotaxi服務。然而，現實不如預期。Alphabet旗下的Waymo已在舊金山、鳳凰城和洛杉磯提供每周20萬次的無人駕駛服務，遠超Tesla的進展。中國的比亞迪和蔚來（NIO）也推出低成本或免費的智能駕駛軟件，削弱特斯拉FSD的競爭力，如何說服車主付錢買FSD系統成疑。

3）DOGE的政治負累與全球杯葛浪潮
馬斯克在DOGE的角色是Tesla當前危機的最大禍因。他以「技術支持」自居，推動聯邦政府大裁員，欲削減預算數百億美元，並試圖廢除多項監管措施。這「大刀闊斧」的做法引發政府員工、民主黨支持者和環保人士的強烈反彈。馬斯克的政治言論更火上加油，他支持德國極右翼政黨，圖干預德國選舉，批評英國首相Starmer「邪惡」，甚至譏諷盟友加拿大。這些言論在歐美及加拿大引發軒然大波。歐美及出現杯葛Tesla浪潮，美國更有人疑因此縱火燒毁Tesla充電站洩憤。

Tesla的品牌形象因此受到重創。美國多地特斯拉展廳外頻現抗議活動，車輛被貼上「Shut Up Elon」和「I Bought This Before Elon Went Crazy」的貼紙。歐洲的銷量暴跌被普遍認為與杯葛浪潮有關，德國和法國1月銷量分別下跌60%和26%。社交媒體上，#BoycottTesla和#TeslaTakedown成為熱門標籤，抗議者號召消費者賣車、賣股，甚至有人將Tesla電動車稱為「納粹車」。

Tesla股價連跌7周後，跌勢已進入技術性超賣區，部分分析師認為短期可能反彈，但長期前景分歧明顯。看淡的UBS分析師維持「賣出」評級，目標價226美元，認為特斯拉超過120倍的市盈率是估值過高。他指出，馬斯克的政治角色已成為品牌負資產，特別是在藍州（民主黨主導州）和歐洲市場，特斯拉的忠誠客戶流失嚴重。另有分析師警告馬斯克的政府角色可能長期拖累需求，若Tesla股價若跌破250美元，可能進一步下探200美元的支撐位。

Wedbush分析師Dan Ives則維持Tesla的「買入」評級，12個月目標價為550美元，他認為當前跌勢是「信念考驗」。他樂觀相信，特朗普政府的去監管化政策將加速自動駕駛技術的審批，Tesla的Robotaxi和低成本車型有望在2026年重振銷量。Ives預計，馬斯克將在2025年下半年重新聚焦特斯拉，緩解市場對其分心的擔憂。

Text by BusinessFocus Editorial

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