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【何車評股】科指PE 24倍  阿里PE 10倍  目標118元 潛在升幅41%

【何車評股】科指PE 24倍 阿里PE 10倍 目標118元 潛在升幅41%

Investment Bloggers
By 何車 on 12 Jun 2023
專欄作家

與今年2月高位比較,恒指現時跌去15%,恒生科指低18%。阿里巴巴(9988,市值1.737萬億元)則低近30%,跌過度,追落後。

1)2023財年(3月年結)Q4,阿里非公認會計準則經調整純利273.8億元人幣,按年上升38%,勝預期。現價83.90元,則較Q4見光日高位低6%。

2023財年全年,阿里經調整純利1,413.8億元人幣,按年微增4%。Photo from BusinessFocus

2023財年全年,阿里經調整純利1,413.8億元人幣,按年微增4%。2024財年,彭博綜合券商預測,阿里經調整盈利1,513.3億元人幣(EPS 7.35元人幣),增幅7%。現價預測PE 10.4倍,較歷史最低高出不足1成。恒生科指今年預測PE 24倍,阿里較其折讓4成半;納斯達克指數今年預測PE 32倍,阿里較其折讓近7成。

2)阿里今年預測PB 1.41倍,恒生科指為2.2倍,納指為5倍。阿里PB較兩者分別折讓3成半及逾7成。

3)今年3月底,阿里手上淨現金及現金等價物共3,427億元人幣,相等於公司市值的22%。在ATMJX股中,持現金比率高過騰訊(700)、美團(3690)、小米(1810),只低過京東集團(9618)。

4)阿里在2021年8月獲授權回購100億美元,其後分兩次增至400億美元。今年3月底年結時,仍有回購額度194億美元(1,521億港元)回購額度,相等於以現價計可回購9%股份,2025年3月前有效。阿里一再提高回購額度,顯示公司「䕶價」決心。未來一年半,阿里股價如果大跌,阿里回購將可起支撐作用。

5)日本軟銀2021年底持阿里25%,過去年餘透過預付遠期合約,大量減持。上月新聞,軟銀持股量料降至3.8%。現時,阿里本港及ADR每日成交量,佔發行股數的0.65%,軟銀貨尾只佔阿里幾日成交。軟銀若再有減持或清貨新聞,將屬壊消息出盡而變好消息。

阿里現價83.9元,目標118元,潛在升幅41%。建行國際(上周)睇137.9元,摩通(上周)睇135元。

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