【市值蒸發300億】創科實業遭沽空機構狙擊 被指涉誇大利潤及裁員 股價暴跌2成後停牌

由「電鑽大王」鍾志平創辦、工業「藍籌股」創科實業（0669）一向是穩陣派投資者及基金的愛股，但它今日卻遭到沽空機構Jehoshaphat Research的狙擊。Jehoshaphat一邊發表沽空報告、一邊沽空創科實業，它質疑創科實業多年以來涉嫌利用會計手段誇大企業盈利，包括把部分支出及成本隱藏或推遲到數年之後，並聲稱創科實業近期正悄悄展開大規模裁員，故Jehoshaphat認為創科實業未來潛在跌幅達60%至80%。受沽空報告影響，創科今日大跌19%至74.95元後，於下午2時57分起突然停牌，所有與該股相關的衍生工具亦暫停買賣，公司市值蒸發逾300億。創科實業股價已創出去年11月以來新低，停牌前成交額達30.4億元，散戶損失慘重。

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值得留意的是，創科實業近月股價持續不振，若以停牌前的74.95元股價計算，較52周高位已累跌逾45%。有受創的散戶忿忿不平，在股壇討論區上紛紛表示明天要考慮趁吸納，因相信公司股價會反彈；有投資者則促請創科實業盡快公開澄清，否則等到公信力受損後才作解釋，恐已太遲。

據報道，創科實業擬於3月公布業績，但Jehoshaphat Research預料今年該公司業績將是一場災難。有關沽空報告聲稱，根據公開資料，創科實業是全球所有收入超過10億美元的上市公司中，唯一一間能夠連續十年、毛利率均能夠在每個半年期內持續攀升的公司。但Jehoshaphat質疑創科實業近期其實正大規模裁員，並且有一些隱藏債務或支出。

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Jehoshaphat Research聲稱，創科實業過去十年以來，涉嫌利用會計手段誇大利潤，令到部分巨額的日常開支或成本，被隱藏到財務報表或推遲到數年之後。這種會計手段，令到創科的利潤水平走勢看似極為理想，全球罕見，但卻非公司真實的情況。該報告形容，這些隱藏的支出如雪球般愈滾愈大，令到公司盈利被誇大。該沽空機構預測，未來創科股價的潛在跌幅或會多達60至80%。

不過這間名為Jehoshaphat Research的沽空機構，創辦人不明。它的官網及其Twitter於2021年創立，並於同年3月開始發表沽空報告。至今累計總共狙擊了大約10間上市公司，但被狙擊的主要是美股，今次是Jehoshaphat Research首次狙擊港股。而首隻被它狙擊的Amdocs公司，在沽空報告發表後股價下瀉約11.6%，其他曾被狙擊致股價下跌的美股，則包括Array Technologies、Ameresco等等。

Text by BusinessFocus Editorial

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