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加息周期尾聲 美國通脹降溫 聯儲局終籲放緩加息 「空軍」全年已勁賺3000億美元

加息周期尾聲 美國通脹降溫 聯儲局終籲放緩加息 「空軍」全年已勁賺3000億美元

Investment
By Ken Kan on 13 Jan 2023
Finance Editor

美股昨日先跌後升,獲通脹見頂回落提振,市場投資氣氛重燃,道指重上34000點,納指重上11000點,標普500指數挑戰4000點關口。數據顯示,美國CPI按年升6.5%,符合市場預期;核心CPI按年升5.7%,同樣符合市場預期。聯儲局官員呼籲放緩加息步伐,市場傾向2月議息會議緊加息0.25厘,但華爾街大行偏偏在此時唱反調,認為加息0.5厘的可能性仍然存在。

美國公佈CPI按年升6.5%,符合預期。Photo from BusinessFocus

從分項來看,商品通脹已跌至2021年2月以來新低,能源價格也已經明顯下降,令整體通脹見頂回落。數據顯示,二手車價格領跌,而汽油價格也下跌9.4%,是整體通脹下跌的主要原因。不過,服務業通脹仍然高企,飆升至1982年9月以來的新高,加上食品成本和房租等仍居高不下,以致於核心CPI仍然高於疫情前水平。住屋成本按月增長0.8%,約佔整體CPI指數的三分之一。

通脹回落後,聯儲局官員終呼籲放緩加息。費城聯儲主席哈克表示,預計今年還會加息幾次,但支持加息幅度放緩至0.25厘。被認為是鷹派的聖路易斯聯儲主席布拉德則表示通脹正在降溫,但加息之路尚未結束,惟他並未明確提到加息的幅度。有「聯儲局傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos表示,最新CPI通脹將促使聯儲局加息幅度放緩至0.25厘。

然而,仍然有部份市場分析人士比較謹慎,有人認為12月之前的CPI通脹回落幅度超過預期,而12月的回落幅度為符合預期,即回落幅度稍遜從前,反而顯得本次CPI通脹指數仍然高企。華爾街大行如高盛、巴克萊等也維持2月連續第2次加息0.5厘的預測。瑞銀高級分析師Ipek Ozkardeskaya表示,美國通脹可能不會在今年內穩步降溫,或促使聯儲局2月再度加息0.5厘。

聯儲局主席鮑威爾曾表示通脹可能會在高位持續一段時間。Photo from BusinessFocus

如果聯儲局加息幅度不放緩,那麼恐怕將會再對美股帶來一次衝擊。回顧2022年,美國利率從0.25厘上升至4.5厘,拖累美股和科技股的表現。根據金融數據機構S3Partners的資料顯示,美股及美國預託證券(ADR)空軍在2022年實現了3000億美元的盈利,收益率高達30.83%,當中Tesla、亞馬遜、Meta貢獻最多,其中Tesla股價跌近7成,成為空軍的目標,空頭收益高達158.5億美元,回報率83.84%。

現時美國的利率為4.5%,此前有分析認為聯儲局的終端利率約為5%,如果每次加息0.25厘,那麼加息將會到3月底才結束。不過也有一些較悲觀的大行認為,終端利率可能高達6%,如果每次加息0.25厘,那麼將持續加息至2023年下半年。另外,聯儲局主席鮑威爾曾表示,較高的利率可能會維持一段時間,意味著即使利率升至最高,短期內也很可能不會降息。

Text by BusinessFocus Editorial

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