【龔成專欄】散戶誤信債券基金安全慘蝕4成 買前須做功課 避開槓桿 少碰垃圾債券

有散戶透過銀行買入債券基金，原以為風險低兼一勞永逸，豈料一年之間債券基金竟大幅虧蝕2至4成，比不少股票基金輸得更慘，遂感徬徨無助。投資書籍作者兼股評人龔成認為，若希望追求低風險，那麼買債券基金前必須做足功課，以避免買入一些「垃圾債券比率偏高」又或是「以高槓桿比率去投資」的債券基金，以免回報與風險不成比例。假若投資者發現以往錯誤買入了質素有問題的高風險債券基金，即使蝕讓可能也要考慮減持，免承受過大的風險。

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【Q26612:買債券基金慘蝕2至4成怎麼辦？】

Q26612：

龔sir, 求建議。上年同銀行買咗亞洲老虎債券基金，同瑞銀中國股債基金，分別蝕了23%及40%。面對加息周期，請問可以點做？係咪要早啲蝕賣呢？

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龔成老師︰

投資應該是長線，中短期的上落其實不用太在意，但如果資產的質素有問題，就應該賣出。

債券基金，坊間分好多種，你要小心睇，因為有一些風險低，無乜問題，有一些則有潛在的風險，絕對不是保本的產品，有機會出現了「賺息蝕價」的情況。

亞洲老虎債券基金主要投資的地區是中國（約佔3成半），其次就是印尼，印度，韓國（各佔1成）等地區，中國雖尚是發展中國家，但投資市場已算偏向成熟。但印度，印尼等都是投資風險較高的地區，波動性相對較大，如果你看好這些地區的發展都可以持有，但就預期不確定性高，價格會較爲波動。

部分債券基金有潛在的風險，絕對不是保本的產品，理由如下：

第一，有些債券基金，會投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」，你一定要睇睇佢所佔的比率。

第二，債券基金往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略，即是可能有價格上的波動。

第三，不少銀行都會提供借貸，以槓杆去放大回報，以平息借貸去賺取息差。低息環境時間題不大，但進入加息週期，不止借貸成本增加，同時債券價格往往在加息期下跌，雙從打擊下，投資價值成疑。當然，若然加息步伐不快，息差利潤就可觀。

我不是說債券基金有問題，只是說明當中的風險，因為市面上的基券基金好多，你要仔細分析。

另外，你這些基金投資市場和債券等級，其實都存在較高風險，所以當市場經濟較弱和加息週期，佢地自己會回得較多。
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龔成老師簡介

‧ 暢銷書《股票勝經》、《選股勝經》、《年報勝經》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《財務自由行》作者

‧ 理財真人Show 節目擔任致富教練

‧ 曾接受港澳多個傳媒訪問

‧ 過往於銀行從事投資相關工作多年

‧ 曾在萬多元月薪狀態下，憑股票累積數百萬財富

‧ 現為全職投資者，擁過千萬財富

‧ 於網上分享投資心得，瀏覽量過百萬，為人氣博客，解答網友理財問題逾20,000條

‧ 專欄作家

‧ 擁財務學學士學位

‧ 股票課程導師，香港及澳門學生人數逾4,000人

‧ 過往10年投資成績，過半能獲利超過1倍以上

Facebook 專頁「龔成」粉絲人數超過200,000人

（https://www.facebook.com/80shing）

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Text by BusinessFocus Editorial

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