【加息恐慌】美通脹飆至8.6%創40年新高 聯儲局本周或加息0.75%勢釀股災 伯南克料美仍可避開嚴重衰退

本國上周五公布的5月份CPI（消費物價指數）按年增加至8.6%的40年高位，徹底震散美股。證券界憂加息步伐會再加速，本周聯儲局會議更有可能「放鷹」即大加利率0.75%，故美股三大指數上周五收市暴跌2.7%至3.5%，今晨港股開市亦大跌逾670點。雖然前聯儲局主席伯南克認為若聯儲局應對得宜，美國仍有機會避開嚴重經濟衰退即是軟著陸，但有股評人恐美股股災將至，建議若道指持續失守31000點要考慮離場，港股則相對較安全。

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美國上周五公佈的5月份消費物價指數按年升至8.6%，是40年內的高位水平，市場對於未來幾次會議加息步伐可加快至0.75厘的憂慮即時升溫，9月加息速度有望放緩的憧憬亦煙消魂散。多間華爾街大行之中，以巴克萊及富瑞的加息預測最為激進，兩者已率先將周三議息會議的預測加息幅度，由原來的50點子升至75點子。

不過，本周三繼續加息50點子仍是市場主流看法，摩通預測聯儲局會後公佈的利率預測將顯示未來加息步伐加快，並預期官員對年底聯邦基金利率預測將由3月時的1.875厘提升至2.625厘，惟預料周三會議料仍僅加50點子。富國銀行高級經濟師Sarah House亦認為，儲局不希望作出超乎市場預期的決定，故料本周加息75點子的機會很微。

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不過聯儲局主席鮑威爾有可能於是次議息的會後記者會上，更清晰地表達倘通脹未見改善，未來會議有機會加息75點子。事實上，市場預期9月加息至2.5厘至2.75厘區間之機會率已由一周前的7.5%狂升至最新的48.5%。

前聯儲局主席伯南克表示，只要由供應方面引起的通脹壓力好轉，聯儲局應有可能實現軟著陸。伯南克周日在CNN節目上指出，現時的美國經濟喜憂參半，經濟衰退是有可能的，不少經濟學家都在極力預測經濟衰退。但伯南克認為聯儲會相當有可能實現到鮑威爾所說的「偏軟的著陸」。

伯南克表示，這意味美國40年來最熱的通脹有機會在降溫的同情，不會觸發經濟衰退，又或是只是出現非常溫和的衰退。他希望石油和食品價格穩定下來，供應鏈亦好轉。伯南克指美國現時強勁的勞動力市場是一個正面因素，如果美國運氣好，包括供應問題好轉，聯儲局應該可以壓低通脹的同時，毋須負出巨大的代價。

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華盛証券分析師聶振邦相信，現時聯儲局主席鮑威以未有定案到底應加息1/2還是3/4厘。但由於5月加息半厘後同月CPI仍然破頂，加上國際油價繼續高企於120美元水平，他估計本週宣佈加息3/4厘的機會偏高。

由於美國緊縮貨幣政策持續，不利美股走勢，故此美股絕對不宜「博撈底」，至於已持貨者，若見道指失守31,000點收市，便應考慮離場。至於港股，考慮到內地會繼續維持寬鬆財政及貨幣政策，已投向美股的資金轉投中港股市機會大，有意進場者於恆指在21,000至21,200點之間部署風險不大。而已持貨者，可多看兩至三個交易日，未見恆指重上21,500點或以上，再考慮離場。

聶振邦又提醒，部分散戶因手持石油股或能源類ETF而賬面獲利，但聶相信美國和歐盟現時應不敢進一步向俄羅斯的石油作出制裁，故預期國際油價將呈緩慢回落，所以持貨者現考慮止賺減持或離場為佳。此外，在市況不明之下，擔心的散戶可考慮購買政府發行ibond或綠債，因既有保證票息率，也是通脹掛鈎，防守性較強。現時三款債券的52週低位都在99元以上，已能見證高抗跌能力，低於100元進場可望到期時輕微賺價。

Text by BusinessFocus Editorial

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