金價急升急跌美財長歸咎中國投資者「亂來」專家籲繼續買黃金背後原因為何？

By Shiney Xu on 09 Feb 2026

受投機買盤及地緣政局等因素推動，貴金屬市場早前屢創新高，但上周走勢急轉。2月5日，國際金銀價格曾大幅下挫，白銀現貨與期貨價較1月29日歷史高位一度回落近5成。美國財長貝森特（Scott Bessent）近日（8日）接受霍士新聞（Fox News）訪問時表示，近期金價異常大幅波動與中國市場交易不穩有關，中國監管方遂上調保證金要求。他形容當前黃金走勢如同「典型的投機性泡沫破裂」。

不過即使國際金價近日即使曾大幅回調，摩根大通、美國銀行及匯豐等多家大行專家仍一致認為，目前正是買入黃金良機！摩根大通更把2026年底目標價上調至6300美元，看法「最牛」。大行分析師們強調，全球央行持續購金，加上去美元化及對沖宏觀風險等結構性因素，將繼續推動金價長期走強，似暗示投資者可以「逢跌買金」。

市場波動與原因分析

國際黃金及白銀價格自上月底歷史高位急劇回落，引發市場關注。2月5日，現貨及期貨白銀價格盤中低點較1月29日創下的歷史高位一度下挫近50%。美國財政部長貝森特2月8日接受媒體採訪時稱，金價異動與中國市場交易狀況不穩有關，監管方上調保證金要求，並形容當前走勢如同「典型的投機性泡沫破裂」。

事實上，芝加哥商業交易所集團早於1月30日宣布調整保證金比例，將紐約商品交易所黃金期貨保證金由6%上調至8%，白銀期貨保證金由11%提高至15%，新規已於2月2日收市後生效。新措施生效當日，4月黃金期貨價格下跌超過10%，3月白銀期貨更急跌逾30%。

市場分析指出，美國總統特朗普提名前聯儲局理事沃什（Kevin Warsh）為下任聯儲局主席，令市場對未來「鷹派」貨幣政策預期升溫，刺激美元走強，進一步加劇貴金屬價格回調。

CMC市場公司亞洲及中東地區負責人表示，金價急跌屬劇烈上漲後典型回調，長期看漲趨勢未變。金屬焦點公司（Metals Focus）金銀業務主管皮戈特則形容1月漲勢為「非理性繁榮」，認為當前極端拋售屬良性調整。

中期選舉前的經濟敘事

黃金市場波動帶動美元錄得1月初以來首次單周上漲，紐約股市三大股指6日亦顯著走高，道瓊斯工業平均指數盤中首次突破5萬點關口。分析指出，市場情緒改善及投資者逢低買入推動股市上升，道指更擺脫早前對人工智能企業的憂慮。

美國財政部長貝森特藉此宣稱，美國經濟正進入上行周期，並將惠及普通民眾。他高調宣揚特朗普經濟計劃成效，預期2026年經濟將實現「極為強勁增長」，又指工業板塊創新高反映實體經濟即將繁榮。

然而，市場仍面臨多重不明朗因素。美國聯邦最高法院對特朗普關稅案的裁決尚未公布，下一個可能裁決日期為2月20日，期間爭議關税維持不變。美國官方數據指，特朗普關稅每月令進口商損失逾160億美元（約1,248億港元）。貝森特卻辯稱關稅是談判籌碼，更指若最高法院裁決總統敗訴，將損害美國民眾利益。

此外，稀土及關鍵礦產市場近期同樣大幅波動。貝森特未直接回應是否與美國籌組「關鍵礦產聯盟」抗衡中國有關，僅強調美國正展現領導力，增強供應鏈韌性。

金價回調專家籲把握入市機

國際金價近期經歷劇烈震盪，但多家頂尖大行專家指出，現在正是買入黃金的時機，因驅動金價的結構性牛市依然堅固。為何專家建議現在買入？

摩根大通在近期金價暴跌後，仍將2026年底目標價上調至6,300美元。該行認為此輪下跌是健康的技術性回調，擠壓了投機泡沫，央行購金與投資者需求的核心動力並未改變。美國銀行則領先提出 5,000美元的目標價，強調美國「非常規政策框架」下的財政赤字與美元購買力減弱，正為金價創造結構性支撐。匯豐銀行同樣持積極展望，認為各國央行為實現外匯儲備多元化而持續且穩定的購買，將為金價築起堅實的「價格底線」，使金價維持在高位。