【何車評股】恒指周五成份股季檢 中芯國際有機會染藍 「高盛睇24元」

【何車評股】恒指周五成份股季檢 中芯國際有機會染藍 「高盛睇24元」

Finance Investment Bloggers
By 何車 on 16 May 2022
專欄作家

通用汽車(美:GM)早前頒發第30屆Supplier of the Year奬,得奬者是耐世特(1316,市值102億元),這是耐世特連續第3年獲得該項殊榮。通用汽車是耐世特的大客,Tesla(美:TSLA)也是。

耐世特今年大跌58%

1)耐世特是本港掛牌兩大汽車零件生產商之一,近年受芯片供應短缺困擾,業績不前,股價大跌,去年至今高低價14.7元/3.84元,上周五收4.08元,高位回落10.62元,跌幅72%,單是年初至今,跌幅已達58%。

龍頭同業敏實集團(425),市值213億元,是耐世特的2.1倍,去年至今高低價45.4元/16.62元,現價18.32元,今年以來跌幅47%。

耐世特是本港掛牌兩大汽車零件生產商之一,單是年初至今,股價跌幅已達58%。
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明年PE 5.5倍 PB 0.58倍

2)2021財年(12月年結),耐世特營收264億元(已折港幣.下同),增11%;純利9.29億元(EPS 0.39元),升1.4%。彭博綜合劵商預測,2022財年賺12.3億元(EPS 0.49元),增32%,PE 8.3倍;2023財年預測賺18.4億元(EPS 0.74元),增50%,PE 5.5倍。過去6年,耐世特PE均值14倍,明年預測折讓61%。

按彭博綜合預測,敏實2022財年PE 10.8倍,2023年PE 8.4倍。耐世特2023年PE較敏實折讓35%。

3)耐世特2023財年PB僅0.58倍,較6年均值2.14倍折讓達73%。敏實明年PB為1.02倍,耐世特較其折讓53%。

4)芯片供應若未能解決,大行預測耐世特今明兩年業績恐難兌現,但問題一旦露出曙光及疫情過去,耐世特業績可恢復強勁,事關公司手上訂單爆燈。去年底,耐世特手已簽約而尚未交付的訂單高達2100億元(2020年底1931億元),相等於2021財年營收高達8倍。

5)耐世特去年底手上淨現金19億元,財政穏健。

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6)耐世特高層去年行使Option,認購新股,認購價7.584—8.61元,現價遠低於高層成本價。

耐世特近期超跌,博反彈,現價4.08元,目標6元,潛在升幅47%。大華繼顯(上周五)睇10.5元,大摩(上月中)睇7.5元。

按彭博綜合預測,耐世特2023年PE較敏實折讓35%。
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中芯有機會染藍 高盛睇24元

同場加映,華虹半導體(1347,市值351億元)上周四中午宣布季績,中芯國際(981,H股市值954億元,A+H總市值1,904億元)上周四晚宣布季績。上周五,華虹大升10%,中芯只升1%。

2022財年(12月年結)首季,華虹盈利按年大升2.1倍,按季跌23%,預測今年EPS 1.83港元,增16%。現價26.95元,PE 14.7倍、PB 1.37倍。

2022財年(12月年結)首季,中芯盈利按年大增1.82倍,按季跌16%,預測今年EPS 1.83港元,升6%。現價15.98元,PE 8.7倍(較華虹折讓41%)、PB 0·81倍(較華虹亦是折讓41%)。

恒指公司本周五檢討成分股名單,有大行預測中芯有機會染藍。中芯目標21元,潛在升幅31%。高盛(上周六)睇24元,建行(上周五)睇31.2元。

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