【何車評股】恒指周五成份股季檢 中芯國際有機會染藍 「高盛睇24元」

通用汽車（美：GM）早前頒發第30屆Supplier of the Year奬，得奬者是耐世特（1316，市值102億元），這是耐世特連續第3年獲得該項殊榮。通用汽車是耐世特的大客，Tesla（美：TSLA）也是。

耐世特今年大跌58%

1）耐世特是本港掛牌兩大汽車零件生產商之一，近年受芯片供應短缺困擾，業績不前，股價大跌，去年至今高低價14.7元／3.84元，上周五收4.08元，高位回落10.62元，跌幅72％，單是年初至今，跌幅已達58%。

龍頭同業敏實集團（425），市值213億元，是耐世特的2.1倍，去年至今高低價45.4元／16.62元，現價18.32元，今年以來跌幅47%。

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明年PE 5.5倍 PB 0.58倍

2）2021財年（12月年結），耐世特營收264億元（已折港幣．下同），增11％；純利9.29億元（EPS 0.39元），升1.4％。彭博綜合劵商預測，2022財年賺12.3億元（EPS 0.49元），增32%，PE 8.3倍；2023財年預測賺18.4億元（EPS 0.74元），增50%，PE 5.5倍。過去6年，耐世特PE均值14倍，明年預測折讓61%。

按彭博綜合預測，敏實2022財年PE 10.8倍，2023年PE 8.4倍。耐世特2023年PE較敏實折讓35%。

3）耐世特2023財年PB僅0.58倍，較6年均值2.14倍折讓達73%。敏實明年PB為1.02倍，耐世特較其折讓53%。

4）芯片供應若未能解決，大行預測耐世特今明兩年業績恐難兌現，但問題一旦露出曙光及疫情過去，耐世特業績可恢復強勁，事關公司手上訂單爆燈。去年底，耐世特手已簽約而尚未交付的訂單高達2100億元（2020年底1931億元），相等於2021財年營收高達8倍。

5）耐世特去年底手上淨現金19億元，財政穏健。

6）耐世特高層去年行使Option，認購新股，認購價7.584—8.61元，現價遠低於高層成本價。

耐世特近期超跌，博反彈，現價4.08元，目標6元，潛在升幅47％。大華繼顯（上周五）睇10.5元，大摩（上月中）睇7.5元。

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中芯有機會染藍 高盛睇24元

同場加映，華虹半導體（1347，市值351億元）上周四中午宣布季績，中芯國際（981，H股市值954億元，A+H總市值1,904億元）上周四晚宣布季績。上周五，華虹大升10%，中芯只升1％。

2022財年（12月年結）首季，華虹盈利按年大升2.1倍，按季跌23%，預測今年EPS 1.83港元，增16%。現價26.95元，PE 14.7倍、PB 1.37倍。

2022財年（12月年結）首季，中芯盈利按年大增1.82倍，按季跌16%，預測今年EPS 1.83港元，升6%。現價15.98元，PE 8.7倍（較華虹折讓41％）、PB 0·81倍（較華虹亦是折讓41％）。

恒指公司本周五檢討成分股名單，有大行預測中芯有機會染藍。中芯目標21元，潛在升幅31％。高盛（上周六）睇24元，建行（上周五）睇31.2元。

何車
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