日圓急跌穿6算 創20年新低 前景勢危 日央行無視通脹 執意寬鬆政策惹爭議

日圓急跌穿6算 創20年新低 前景勢危 日央行無視通脹 執意寬鬆政策惹爭議

Finance Investment
By Ken Kan on 28 Apr 2022
Finance Editor

日本央行今早結束為期兩天的會議後,宣佈維持寬鬆貨幣政策,造成日圓匯率急跌,每百日圓兌港元一度跌穿6算至5.98。日圓匯率急跌的原因,是日本央行與美國聯儲局的政策分道揚鑣,收益率差進一步擴大,投資者持有日圓的回報率下降,相反持有美元的回報率上升,令資金大量抽離日本。更嚴重的是,日本央行行長黑田東彥強調通脹是暫時的,會堅持寬鬆以實現通脹2%的目標,預料日圓可能持續低迷。

日本央行行長黑田東彥指通脹是暫時的,會維持寬鬆貨幣政策。
Photo from BusinessFocus

日本近期採取的對策,都很可能會繼續打壓日圓。日本央行表示,每個交易日都會以0.25%的收益率無限地購買日本10年期國債,而短期利率則會繼續維持在負0.1%。另外,日本央行下調了日本的經濟增長預測,最新2022年的GDP預估中值為增長2.9%,而1月時的預估為3.8%,即下調0.9個百分點。現時,日本將繼續以刺激經濟增長為目標,忽略通脹帶來的潛在風險。

值得留意的是,日本央行學了美國聯儲局主席鮑威爾去年的言論,形容通脹是「暫時性」的,預計很快回復正常。黑田東彥指出,物價和收入同時上升,是一種良好的循環,但預計達至2%的通脹目標仍需要一段時間,因此會繼續維持寬鬆貨幣政策。這表示日本央行不會採取行動防止日圓疲軟,繼續以推高通脹為目標。日本央行將今年的通脹預測,從1.1%上調至1.9%,接近2%的長期目標。

日本央行下調了今年的GDP經濟增長預測,以及上調今年的通脹預期。
Photo from BusinessFocus

日本的通脹已經開始影響國內民生,而且也出現了一些反對聲音。日本財務大臣鈴木俊一將日圓匯率貶值的情況形容為「糟糕的弱勢日元」,而日本央行行長黑田東彥一直以來都認為日圓弱勢對整體經濟有利。另外,日本現時正在經歷14年以來第一次加價儘管政府打算放水6.2萬億日元救通脹,但成效被專家質疑。

有分析指出,日本可能逼不得已在未來幾個月調整貨幣政策。根據本月《彭博》本月進行的一項調查顯示,有45%的受訪經濟學家認為日本央行可能會在未來幾個月採取應對措施防止日圓疲軟和通脹飆升,人數比之前上升超過一倍。Westpac資深外匯策略師Sean Callow表示,現時日本央行已發出明確信息,全球通脹飆升的問題將不會影響日本維持零利率。

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即使日本央行有機會在未來幾個月調整貨幣政策以控制日圓繼續走低,但短期內日圓仍然承受大量壓力。三菱日聯金融集團經濟學家指出,美元兌日元很有可能升至135,即自2002年以來的高位,而現時僅約130。大和證券首席市場經濟學家Mari Iwashita表示,比起直接干預貨幣市場,日本更有可能加大經濟支持政策,例如物價上升的救濟措施,至於加大多少則取決於日圓接下來貶值多少。

Text by BusinessFocus Editorial

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