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13年來首不派紅股 俄烏戰致天然氣價急升 煤氣毛利率大跌 追息族急掟貨 半日大跌1成半

13年來首不派紅股 俄烏戰致天然氣價急升 煤氣毛利率大跌 追息族急掟貨 半日大跌1成半

Finance Investment
By Ken Kan on 22 Mar 2022
Finance Editor

中華煤氣(0003)公佈業績,純利按年跌16.5%至50.17億元,決定取消派紅股,為2008年金融海嘯以來首次,同時預告今年煤氣費可能會加價,刺激今日股價急跌。截至午盤,煤氣報9.93港元,跌14.54%。多家大行降低煤氣公司評級並調低目標價,花旗料2022年至2024年也將不會派紅股。

中華煤氣取消「20送1」派紅股政策。Photo from BusinessFocus

煤氣公司指,集團一向重視分紅政策,但考慮到未來投資機會有望帶來回報,以及應對疫情蔓延等不確定因素,決定保留資金以備不時之需。例如,近年中港兩地積極推動減碳,有利於煤氣公司發展清潔能源和可再生能源。根據業績公告,煤氣公司未來將重點聚焦於工業園區,積極投資在園區內之分布式光伏、充換電、儲能等項目。

煤氣公司指會投資太陽能發電項目。Photo from BusinessFocus

在煤氣費方面,去年天然氣和石油價格大幅上升,煤氣公司未來得及加價導致毛利率按年下跌18%;今年俄烏戰爭導致國際液化天然氣(LNG)價格大幅波動,強調已做好準備隨時加價。不過副常務董事黃維義表示,煤氣公司在香港屬於公共事業,需要考慮社會大眾的負擔,現時疫情影響香港經濟環境,需要與市民共渡時艱,一旦疫情緩和,將會審時度勢加價。

翻查資料,煤氣公司自1991年實施「5送1」派發紅股,直至1997年改成「10送1」,曾經於2002至2005年,以及2008年爆發金融海嘯後暫停派紅股,直至2019年改為「20送1」。回顧煤氣公司於2009年3月26日發佈暫停分派紅股的公告後,翌日股價未有明顯下跌,盤中跌2.5%,收市升近1%。同系恒地(0012)暫停2020年的派紅股後,盤中最多跌5%,收盤時止跌回升近1%。

多家大行發表報告看淡煤氣公司的股價前景。花旗重申煤氣「沽售」評級,目標價下調至10.8港元,同時預測煤氣公司在2022年至2024年都不會派發紅股。瑞銀表示,暫停派紅股是利淡消息,估計市場對煤氣的業績和派息反應負面。摩根大通評級降至「減持」,目標價下調至8.5港元。瑞信評級「跑輸大市」,目標價下調至9.1元。

繼恒地(0012)之後,煤氣公司也取消分派紅股,市面上兩隻最受歡迎的「派紅股」已退下火線。如投資者想買入其他分紅股,需注意該股票除淨後能否回到原本的水平,以免得不償失。又或者可以留意其他「高息股」,例如傳統藍籌中電(0002)或匯控(0005)派息率可高達4厘及3.7厘,或內銀股的中國銀行(3988)、建設銀行(0939)派息率可高達7.8厘及6.8厘。

Text by BusinessFocus Editorial

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