【何車評股】濠賭股六親同一運 齊齊大冧 「澳博三次見底 博續牌刺激」

9月中，因為發賭牌風波，賭股六親同一運，齊齊大冧。澳博（880，市值286億元）由7.56元在6個交易日內，瀉至5.05元，日前最低4.91元，收5.03元，與9月低位相若。現價亦與2016元低位差不多，可視為「三次見底」。澳博現已回到2015年中的低水平。

1）2019年（12月年結），澳博純利32.07元（EPS 0.57元）。疫症來襲，2020年見紅30.25億元。2021年上半年，營收52.22億元，按年上升19%；虧損14.66億元，按年微增4%。預測全年虧損35億元，無PE可計。2022年，仍將見紅，大行平均預測仍蝕9.6億元，2023年則恢復盈利26.2億元。

Photo from BusinessFocus

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大行預測2023年復盈

按大行2023年的盈利預測計，PE為11倍。在正常時期（2014－2019年）平均PE 15.5倍。本欄相信，澳博2023年賺26.2億元的預測屬過度樂觀。

2）由短期業績見紅情況着眼，澳博的吸引力不大，着眼點應在PB。今年6月底，澳博每股NAV 4.07元，PB僅1.24倍。2010年至今，澳博最高PB 7.8倍（2013年初，股價27.6元），今年2月為2.7倍，過去10年平均2.65倍，現時較以往折讓太大。

同業PB依次為：新濠（200）1.49倍、銀娛（027）2.51倍、美高梅（2282）5.11倍、金沙（1928）11.4倍、永利（1128）負NAV / 負PB。澳博PB較同業折讓得太甚。

賭牌新聞利好澳博

3）賭牌續牌，相信澳博處境最優。日後每當賭牌有進展新聞或消息時，對澳博的刺激亦會最大。

賭業股可能炒通關，多數人喜歡銀娛。澳博勝在PB遠低於同業，現價5.04元，以PB 1.8倍為目標，可見7.3元，潛在升幅45％。瑞信（本月）睇9.4元，廣發（本月）睇8.64元。

北控水務追落後

同場加映︰今年以來，水務股/污水處理股上實環境（807）升49%，中國水務（855）升47％，光大水務（1857）升41%。龍頭北控水務（371，市值307億元）則無升跌，追落後。

北控水務現價3.03元，今年預測PE 6.8倍、PB 0.70倍；過去6年平均PE 10.4倍、PB 1.6倍。目標3.8元，潛在升幅25%。華泰睇5.39元，中信證券睇4.5元。

何車
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