【私有化拆局】大劉展財技 19億買起華置 股壇狙擊手風扇廠變出上市王國

【私有化拆局】大劉展財技 19億買起華置 股壇狙擊手風扇廠變出上市王國

Finance Investment
By elsie.yu on 07 Oct 2021
Digital Editor

華置(0127)主要股東劉鑾雄看準時機提出私有化華置,倘若事成,大劉僅花19億元便足以將整個集團「落袋」。其實大劉多年前已被冠以「股壇狙擊手」稱號,所施展的財技令市場嘆為觀止,憑藉增減持、收購、私有化、配股等動作,大劉由吊扇廠太子晉身為今日的城中富豪,目前身家達136億美元,位列《福布斯》2021年全球億萬富豪榜第155位。

華置周三收市後提出每股作價4元的私有化建議,較上月29日停牌前2.9元的股價有37.9%溢價。不過,華置截至今年6月底止每股資產淨值(NAV)達12.99元,4元私有化作價較NAV折讓幅度達69.2%。倘今次私有化成功,意味大劉夫婦僅須約19億元,便可全面控制集團約248億元資產。

甘比﹕把所有風險轉移至本人

華置在私有化公告中指出,營商環境充滿挑戰及不確定性,疫情造成的社會及經濟影響異常重大且屬前所未有,集團截至6月底止6個月虧損約 3700萬元,資產淨值只剩約247.78億元,較2020年減少近40億元。公告又提及華置若全數出售恒大股份,截至年底料錄約104億元已變現虧損。大劉妻子華置大股東陳凱韻(綽號甘比)稱,私有化是給予小股東一個沒有流動性風險下套現的良機,並把所有風險轉移至她本人。

其實市場揣測華置私有化已久,因為華置NAV遠高於集團近年股價,加上大股東大劉家族持有華置74.99%股份,即待私有化的街貨僅佔集團股份25.01%,意味私有化的難度及所需資本都不高。事實上,華置亦已「企硬」表明不會提高私有化作價。事實上,大劉早於80年代末90年代初曾提出將華置私有化,但分別因小股東反對及證監會介入失敗告終。

大劉財技精湛,以往已曾利用華置套現巨款。翻查報導,大劉曾在2002年至2004年間利用華置套現近7億元。報導稱,大劉2002年回購華置後註銷部分股份,令公司股本減少,再配合投資物業價值重估等動作,成功推升華置股價,大劉之後再趁機減持華置套現。雖然有關動會影響大劉在華置的股權佔比,但透過連串回購及增持,大劉最終對華置所持股權未有大改變。

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就連華置本身,亦是大劉多年前施展財技的囊中物。大劉1978年與朋友創辦愛美高生產吊扇,愛美高風扇廠於5年後在港上市。華置則是由馮平山及李冠春1922年創立,1986年馮李兩家爆股權爭奪戰,大劉伺機透過旗下的愛美高集團收購華置並成為主要股東,大劉再於1993年將愛美高與華置合併,前者成為華置的全資附屬公司。

2014年後多次賣產

租金收入是華置現時主要收入來源,集團現時在中港均持有多項物業,包括奧海城三期及中港薈。值得留意的是,華置2014年起大舉出售旗下物業,2014年至2015年便賣出了尖沙咀新港中心、The ONE及銅鑼灣皇室大廈,而買家都是大劉本人。華置之後又曾數度向恒大地產(3333)出售中港物業,包括前稱美國萬通大廈的中國恒大中心。

Text by BusinessFocus Editorial

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