【電力危機】城市電力不足竟停水電熄街燈 工廠「開一停六」吊鹽水 中國限電令下經濟增長恐大跌

嚴冬快至媒油價格高企，繼歐洲出現能源危機之後，中國近日「限電令」亦在多個省分遍地開花，不少東北部城市商場要在燭光下做生意，大商場下午5時前便要關門，瀋陽甚至因停電致馬路無街燈及交通燈失靈。即是較和暖的廣東省亦已啟動「有序用電」，不少工廠一星期只准開工三日，最極端的甚至「開一停六」，蘋果公司、Tesla 等巨企供應鏈受影響。有分析師憂限電令造成巨大經濟危機，甚至令中國電網崩潰，不少內地企業近日亦已因限電致股價下跌逾一成，料中國經濟增長率會顯著放暖，危機可能到明年才能完全過去。

《彭博》形容限電令是繼恒大風暴後，中國經濟又一重大危機，野村證券更將中國今年經濟增長預測由 8.2% 降至 7.7%。內地電力需求激增之下，有環保發電概念的電力股近日持續上升及受散戶追捧，華潤電力（836）及中國電力（2380）今晨股價曾再升5.6%及7.8%，高見23.65及4.45元。但分析員提醒散戶熱炒過度的風險，情況就如早前遭熱炒的體育用品股如「李寧」近日股價大跌逾2成一樣。

綜合內媒報道，內地東北省多個城市從9月23日就不時停電，原因是國家電網要求東北電管局實行「有序用電」，即不定期、不定時、無計劃、無通知停電與限電，措施可能一直維持到明年3月。問題是東北省現時已踏入秋季，氣溫隨時跌破零度，民眾憂下雪時停電或無暖氣會弄出人命。吉林省除了限電之外，新北水務公司在26日深夜更宣布配合限電所以一起限水，停電、停水恐變常態。其中瀋陽市23日就開始限電，部分馬路的紅綠燈都「熄」了，不少馬路亦沒有街燈照明，甚為危險。

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內地限電停產情況持續升級，其中台商聚集的蘇州、昆山雖較暖和，但也傳出26日正午後所有工廠可能要「全面限電停產」至30日的訊息，雖然官方未公開澄清，但近日確實有多家上市企業透過交易企業宣布因限電停產，部分股價大跌逾一成。微博上也有許多工廠工友發文，指由於限電停產，公司已經宣布提前放起「十一」長假，會從9月26日一路休至10月7日，有員工讚這是天上掉下來的禮物，但亦有人擔心之後生計不保。

據報道，內地電力供應緊張除了是因經濟復蘇，亦與煤油供應緊張，令燃煤的發電廠庫存持續降低有關。因內地限制電價，有發電廠「越發電越虧損得多」，發電廠不願虧本賣電，令電力供應缺口擴大。

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股評人聶振邦認為，令次限電令會令到內地工業活動減慢，加上在第三季末開始的歷來經濟活動密集的日子出現，必然會對下半年國內經濟增速帶來負面影響。至於中港股市他相信僅是個別板塊受壓，而非影響整體股市表現，後市傾向是橫行或是漸見回升，恒指可望上試24,800至25,000點水平。

限電令或影響工業生產，故聶振邦建議散戶要避開金屬股（如鋁、銅和鋼）、建材股如水泥，電力股和煤炭股都同樣應避開。至於較值博的，則包括與環保及清潔能源股如光伏和風電有關的股票，並以有碳中和概念股則較值博。

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路透社則引述分析指，這次能源荒將損害中國多個地區的工業生產，拖累中國的經濟增長前景。彭博指其影響遍及各行各業，由鋁廠到紡織廠以至大豆加工廠，不是限制產量就是索性暫時關門，形容是繼恒大衝擊金融體系之後，中國又一經濟危機。

交銀國際則發表研究報告，指近期19個國內行業協會承諾購買綠色電力，交銀認為綠電用户基礎將會擴大，對中國電力行業是又一利好因素。未來2-3年，隨着雙碳意識的提高，該行認為出口產品的碳足跡將成為綠電的另一個關鍵驅動力。在中國電力行業中，交銀仍偏好有具體清潔能源轉型規劃的公司，及給予華潤電力（0836）和中國電力（2380）買入的評級，因除了清潔能源帶動產能增長外，該行相信他們是國內綠電需求擴大的受益者。

Text by BusinessFocus Editorial

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