【恒大風暴】恒大汽車發盈警虧損增一倍至48億 傳有白武士打救 股價升一成後卻急回

恒大集團創辦人許家印早前因集團傳負債逾萬億元，致被中央官員召見要求盡快減債，令恒大系的股票暴瀉。恒大汽車昨再發出盈警，指由於研發及購買設備等開支，預期今年上半年錄得淨虧損約48億元人民幣，虧蝕較去年同期擴大近一倍。雖然市場同時傳出會有國資及民企做「白武士」考慮入股恒大汽車及恒大物業，令發盈警的恒大汽車股價今晨開市一度急升一成，但股價於高位急回。其他恒大系股票股價同樣先升後回，後市難以樂觀，股評人建議欲撈底者須待股票再跌約一成半後才可考慮入市。

今晨開市，傳出有白武士救助的恒大物業（6666）及恒大汽車（0708）領漲，最多曾分別大升15.8%及10.5%，高位見6.44元及13.5元，中國恒大（3333）亦一度升7.3%至5.87元。但三股股價隨即急回。其中恒大汽車股價跌幅收窄至僅約4%，中國恒大升幅亦減至2%左右。

股評人聶振邦表示若以盈利基礎作主要參考，恒大汽車 (0708) 的新能源汽車暫未有投產及面世的時間表，所以傳聞的救助消息，只會為股價帶來短暫刺激，上升空間有限。他認為待恒大汽車跌至11.50至12.00元之間才考慮進場為佳，上望13.00至13.50元。至於中國恒大 (3333) 和恒大物業 (6666)，都具備盈利基礎，若股民願意持股兩個月或以上，現價可進場，潛在回報率為12%至15%。

中薇證券研究部董事黃偉豪則指，白武士的傳聞令市場有憧憬，令恒大汽車股價今晨上升，但他指這只是傳聞，會否真正有強勁的投資者入股暫未能證實，另一問題是恒大汽車未有盈利。故他認為散戶暫不宜買恒大汽車或中國恒大博反彈。

內媒昨報道，多間實力超強的國資和民企，目前正與恒大（3333）就在香港上市的恒大汽車（0708）和恒大物業（6666）入股事宜進行深入洽談，預計合作很快就會「落地」，惟報道並無公開白武士的名單。至昨晚，恒大汽車發盈警，指預計截至6月30日公司凈虧損約48億元，較去年同期的凈虧損24.5億元增加近一倍。恒大汽車解釋，上半年凈虧損擴大，主要是由於拓展新能源汽車業務處於投入階段，故購買固定資產及設備，研發等相關費用增加並帶來利息支出，恒大汽車股價今晨遂好淡爭持。

Photo from 恒大汽車傳將有白武士打救，但消息未經證實。

恒大早前向騰訊（0700）出售恒騰（0136）7%的股份，涉資逾20億元。去年9月恒大汽車配股籌百億，騰訊亦是投資者之一。故外間猜測，騰訊會否有可能是傳聞中的恒大「白武士」之一。

外電早前曾報道，中國主管經濟事務的副總理劉鶴上周在北京召開的國務院會議上，將恒大面臨的財務困境定性為「流動性問題，而非資不抵債」，從語調看來，中央未有「釘死」恒大，其態度似較溫和。

Photo from 恒大集團負責纍纍，創辦人許家印能否扭轉劣勢？

但證券界人士關注，若債務傳達萬億的恒大集團爆煲，會在中港引發火燒連環船效應甚至是小股災。因早前評級機構標普再將中國恒大（3333）降級，將中國恒大及公司旗下的恒大地產、天基控股評級從「B-」降至「CCC」，並將中國恒大發行及由天基擔保其美元長期信用評級由「CCC+」降至「CCC-」，「CCC」級和「CCC-」級，分別是標普第四低及第三低的評級，在「CCC-」級之下，僅餘「CC」級和「C」級。另一評級機構穆迪，早前亦下調恒大評級至「Caa1」級，是穆迪倒數第五的評級。

標普指出將中國恒大及其子公司降級，是因為其未債務償付風險提升，標普給予的評級展望亦為「負面」，意味有機會再下調相關評級。該行相信，中國恒大被其他企業多次申請資產凍結，表明流動性緊張，反映其償債風險正升級。

Text by BusinessFocus Editorial

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