股神巴菲特可能更後悔出售銀行股 經濟學人：TIME'S UP

股神巴菲特（Warren Buffett）今年5月1日在巴郡·哈薩威（Berkshire Hathaay） 股東大會上坦言，減持蘋果股票是個錯誤。然而，根據 商業內幕 (Business Insider)報道，股神可能會更加後悔自己出售銀行股的決定，因為很多銀行股的價格已經反彈至疫情前的水平，並且其中幾家都在創下新高。接班人問題一直困擾巴菲特，全世界很多優秀企業都毀在接班人手上，要找個成功接手巨型企業巴郡的人經已困難。《經濟學人》亦表示巴菲特亦是時候放手了，讓世界早日看看「股神接班人」阿貝爾（Greg Abel）的功力。

巴菲特在Berkshire Hathaay上兩周舉行的股東大會上表示，他之所以拋棄美國的銀行股，是因為擔心Berkshire Hathaay可能過度投資該行業，將風險過度押在相關業務。如果COVID-19再一次加劇，公司可能會遭受巨大損失。他亦表示總體而言，美國人對銀行的需求不如我們以往那麼多。最終只有增加對美國銀行的持股。在2019年未，股神公司持有的高盛股份已經大升15億美元，由本來價值$28億來到價值43億。另外，摩根大通（JPMorgan），PNC金融服務集團和Synchrony同步銀行也都算處於創紀錄高位。而其中富國銀行（Wells Fargo）亦都反彈至近一年高位。

銀行股繼續升 股神抌心口

其實股神亦有機會繼續錯過收益。隨着美國注射疫苗的人越來越多，通貨膨脹有機會上升，不少指標反映經濟會重新向上。而當中銀行股將更加會受益於美國經濟的重新開放。更多利好的消息包括較高的利率，蓬勃的股市以及監管機構在未來幾個月內批准的更大的股息和回購計劃。為了減低風險，巴菲特以遠低於當前價格的價格出售了他的銀行股票，這亦使他未來幾個月無法在銀行股的上升中受益，並且只能白白從早前出售收益中，獲得微薄的回報。

清倉銀行股 提防風險

關於清倉銀行股，股神認為需要提防金融體系的風險，美國的銀行本來有美聯儲作為安全網，一旦發生問題亦能渡過難關。但作為投資公司的巴郡卻沒有政府支持。因此，自己能夠照顧好自己，妥善管理風險更重要。Berkshire Hathaay在過去5個季度賣出高盛、摩根大通、M&T Bank、PNC Financial及Synchrony Financial股票，並幾乎出清持倉高達30年的富國銀行股票。現在巴菲特可能睡得更好，但巴郡亦都因此錯過一筆重大收益，換得微薄回報。

回購公司才是王道

至於巴郡上季投資組合中持股比重最高的蘋果、美國銀行部份維持不變，亞馬遜亦維持穩定。第一季結束後，巴郡的蘋果市值排名第1，其金額高達1083.6億美元。盡管持股數排名第2，但作為巴菲特心目中的「傳家寶」可謂意義非凡。值得留意的是，巴菲特巨額回購公司股票當中金額創紀錄新高，達到274億美元。而且在新一季度又加大回購力度，再一次回購66億美元。看來不斷回購公司股票，都顯示「股神」心中自己公司巴郡才是最好。其實不難預期，以往很多公司都會回購公司股票以提高股票價值，把剩餘資金送回股東，以應對預期的危機。例如軟銀集團亦曾以回購公司股票一招，一來提高股票價值，二來相對降低其他高風險投資的金額。

巴菲特何去何從 經濟學人：time's up

巴菲特曾在股東大會上，說過一家公司不好的創辦人或CEO最讓人感到害怕。而如今英國新聞週報《經濟學人》則亳不留情地諷刺他，“但是十分優秀的CEO不退休，對巴郡這家企業更是災難“，接班人問題一直困擾巴菲特，全世界很多優秀企業都毀在接班人手上，要找個成功接手巨型企業巴郡的人經已困難。要找到比自己更強的「價值投資代言人」難上加難。巴郡公司是一家龐大的上市公司，其股票市值達6450億美元，並擁有一群忠誠的投資者。但公司結構和運作與1960年代巴菲特接任時大體相同。為了跟上時代的步伐，需要在高層任命一個新人做出改變，萬幸股神已找到接班人巴郡副主席阿貝爾（Greg Abel）。但現時問題更多在於何時放手。無論如何，巴菲特出現巴郡股東大會經已賣少見少。《經濟學人》亦表示巴菲特亦是時候放手了，讓世界早日看看「股神接班人」的功力。