【美債危機】Ray Dalio發文預警美債將「一文不值」 警告美國恐祭嚴厲資本管制及高稅率

【美債危機】Ray Dalio發文預警美債將「一文不值」 警告美國恐祭嚴厲資本管制及高稅率

Business Investment News
ByDauk on 17 Mar 2021 Senior Editor

橋水集團創始人Ray Dalio昨日在其Linkedin上發文,警告美債在當下回報率極低的背景下價格虛高,存在巨大泡沫。他同時警告若「美債泡沫破裂」引發拋售,美國政府將不可避免陷入債務危機,必須依靠重組債務、降低公共開支、大幅增稅及施加嚴格資本管制度過危機。

Ray Dalio在文章中指出:美債、歐債和日本國債實際收益率已長期為負,即使利率達到1.6%也遠遠追不上通脹,其中美債更需要長達450年時間才能實質回本。他又援引過去百年各國國債收益率,指出當下美債利率已處於百年以來最低點,甚至不及40年代末的1%收益率。更語出驚人表示購買美債「極為愚蠢」。

Ray Dalio認為,美債價格之所以處於高位,只因為美債經歷了40年的漫長牛市,而多頭在其中收穫頗豐,從來沒有被價格刺痛過,從而形成了錯誤的市場認知和巨大市場泡沫。一旦投資者加速向新興市場轉移,美債的需求跟不上持續上升的美債供給,美債價格勢必下跌。屆時,美聯儲面對市場上大量拋售,只能加印鈔票,接手被拋售的債券,從而刺激通貨膨脹,造成債券價值進一步下跌。

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在他看來,除了繼續「開動印鈔機」,美國還必須採取三項措施:其一,透過債務充足拖延履行部分債務;其二,緊縮開支並增加稅基;其三,限制境內資本流向避險貨幣或新興市場。最後,Ray Dalio以民主黨2020總統初選候選人沃倫(Elizabeth Warren)競選時提出的「財富稅」方案為例,警告美國有條件在未來施行對資本流動的嚴格限制,呼籲投資者構建不包含美元和美股資產的投資組合。

Text by BusinessFocus Editorial

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