【貨幣週期】各國央行大放水,看Ray Dalio談貨幣週期|江恩小龍專欄

【貨幣週期】各國央行大放水,看Ray Dalio談貨幣週期|江恩小龍專欄

Bloggers
By 小龍 on 07 Aug 2020

Ray Dalio在2020年多次 “The changing world order” (改變中的世界秩序)為題,多次分析世界歷史的週期。今日筆者希望引用他的文章,跟大家去探討這全世界最大的避險基金公司創始人對目前的週期看法。

首先自1700年以來存在過大約750種貨幣,目前只剩下20%左右。而所有現存的貨幣都已經被貶值了。例如在1850年德國古爾登(gulden)或泰勒幣(thaler)都已經消失。而自1700年開始,世界主要的儲備貨幣國:荷蘭(17世紀)、英國(18世紀)、美國(19-20世紀)。

通常情況下,導致一個國家失去儲備貨幣地位的原因包括:
1)經濟和政治上的領先地位已經開始被一個崛起的對手所取代,從而產生了脆弱性(如荷蘭落後於英國或英國落後於美國)。
2)擁有大量不斷增長的債務,並通過央行印鈔票和購買國債將債務貨幣化,從而導致
3)貨幣在不停地自我削弱,因為財政和國際收支赤字太大,無法降低債務貨幣化的速度。

以荷蘭為例,在1581年宣佈獨立後,荷蘭人擊退了西班牙人,並建立了一個掌控全球貿易額三分之一以上的全球貿易帝國,主要通過歷史上第一家大型公司荷蘭東印度公司進行掌控。直到第四次英荷戰爭失敗及荷蘭東印度公司的債務爆破。最後英磅取代了荷蘭元。

Ray Dalio 說「如果有人在不久之前告訴我,2020 年會是這樣天翻地覆的一年,我覺得包括我在內的大部分人,都不會選擇相信半點。回頭看來,這完全是因爲類似的事件在我們的人生經歷中從未出現。但若一個人研究過歷史,就會發現這些事件在歷史長河中發生得如此頻繁,頻繁到幾乎是一種必然。」

廣告
廣告

在疫情之下,全球2020年各國中央銀行大放水。同時債務亦爆炸性增長,如美國因要對抗疫情,政府的支出大增3倍,稅收方面亦出現下滑,6月預算赤字飆升至8,630億美元,逼近2019年全年的預算赤字。同時,全球量寬十年令到一個又一個泡沫,如公司債,學生貨款及樓按等大倒不能倒。而本年的加大放水,使2020年初超過10萬億美元的債務處於負利率狀態,如果投資者逃離以世界常見儲備貨幣(即美元、歐元和日元)結算的債券,那麼央行將採取什麼措施應對?這是央行們必須要嚴陣以待的問題,考慮到用來償還債券的貨幣發生貶值、同時債券的利息還處於負利率的情況同時發生。

「十年河東,十年河西」,如康波理論指生産技術的變革、戰爭和革命、新市場的開發等是經濟周期的循環原因。而康波指經濟60年週期分為上升,平台,下跌三個階段。其中上升浪為18–20年,平台浪為7–10年,下跌浪為18–20年。目前低增長,高負債的時間,是典型康波完結衰追的兆頭。下一波康波將會出現,但新舊康波交替的時間,人們心中的不安是共業。而如果在新康波來的時間,你如何準備? 而美元之後會如何?

(本文經由博客小龍授權轉載,並同意BusinessFocus編輯文章與修訂標題。文章內容為博客個人意見,不代表本公司立場。)

Text&Photos:小龍

【了解更多最快最新的財經、商業及創科資訊】

👉🏻 立即Follow Instagram businessfocus.io

👉🏻 追蹤 Telegram頻道 BusinessFocus 財經商業資訊站

最新 金融投資熱話專頁 MarketFocus

Share to Facebook
You may also like
你可能也喜歡
【戴耀豪專欄】受加息及疫情影響 12月基金經理Window Dressing難有作為  「維持淡底局面」
Finance Investment Bloggers
a day ago
【戴耀豪專欄】受加息及疫情影響 12月基金經理Window Dressing難有作為 「維持淡底局面」
【何車評股】阿里十日內跌逾39元 芒格第三季大量增持 「今年累跌46% 遠超騰訊、科指」
Finance Investment Bloggers
2 days ago
【何車評股】阿里十日內跌逾39元 芒格第三季大量增持 「今年累跌46% 遠超騰訊、科指」
【戴耀豪專欄】港股一浪低於一浪 連殺幾檔牛證重貨區 「短期有望反彈 見24,600」
Finance Investment Bloggers
3 days ago
【戴耀豪專欄】港股一浪低於一浪 連殺幾檔牛證重貨區 「短期有望反彈 見24,600」
【戴耀豪專欄】別小看Omicron影響 宜靜觀其變 今天期指結算日 「別亂博好倉!」
Finance Investment Bloggers
5 days ago
【戴耀豪專欄】別小看Omicron影響 宜靜觀其變 今天期指結算日 「別亂博好倉!」
【AI投資教室】比較1967年與2021年爆升股形態 投資行為實50年如一日
Finance Investment Bloggers
8 days ago
【AI投資教室】比較1967年與2021年爆升股形態 投資行為實50年如一日
【戴耀豪專欄】11月波幅窄成交弱 後市不樂觀 騰訊頂住負面消息「好似已見到個底」
Finance Investment Bloggers
8 days ago
【戴耀豪專欄】11月波幅窄成交弱 後市不樂觀 騰訊頂住負面消息「好似已見到個底」
Hottest Articles
最熱文章
【何車評股】阿里十日內跌逾39元 芒格第三季大量增持 「今年累跌46% 遠超騰訊、科指」
Finance Investment Bloggers
2 days ago
【何車評股】阿里十日內跌逾39元 芒格第三季大量增持 「今年累跌46% 遠超騰訊、科指」
【濠賭股災難】投資愛國電影 再捐3300萬內地賑災 洗米華被指靠愛國洗白 製片商急割席 太陽城賭廳全關門
Finance Investment
3 days ago
【濠賭股災難】投資愛國電影 再捐3300萬內地賑災 洗米華被指靠愛國洗白 製片商急割席 太陽城賭廳全關門
【誠哥又贏?】私有化溢價僅5.6% 散戶誓反對拒做韭菜 雷蛇擬2.82元私有化 股價跌逾1成 IPO買都要蝕! 
Finance Investment
2 days ago
【誠哥又贏?】私有化溢價僅5.6% 散戶誓反對拒做韭菜 雷蛇擬2.82元私有化 股價跌逾1成 IPO買都要蝕! 
【愛奇藝裁員】2020年虧損60億元 愛奇藝傳大規模裁員 分析稱或受短影音平台衝擊
Business News
2 days ago
【愛奇藝裁員】2020年虧損60億元 愛奇藝傳大規模裁員 分析稱或受短影音平台衝擊
【班克斯NFT】NFT崛起 民衆亦可體驗收藏藝術品 班克斯畫作被切分成1萬幅出售
Inspiration News
2 days ago
【班克斯NFT】NFT崛起 民衆亦可體驗收藏藝術品 班克斯畫作被切分成1萬幅出售
【何車評股】太古A現價與1993年相同 28年前恒指僅1萬點 「PB 0.24倍 大摩睇82元」
Finance Investment Bloggers
3 days ago
【何車評股】太古A現價與1993年相同 28年前恒指僅1萬點 「PB 0.24倍 大摩睇82元」