經濟差股市更要升，這一波升浪留意25100點支持｜江恩小龍專欄

本欄「股市假陽春」為題，提出股市下半年出出現一個明顯反彈，而目前恆生指數其中一個阻力位在27000-28000左右。而同時A股亦開始急升，那股市之後如何?

在2019年12月接受本地財經雜誌的編輯訪問，當時的標題為「A股可買」，並提出2020年1月會股市下跌，並關注舊經濟股，包括中人壽(2628)，A50 ETF等。很多人面對跌浪，可能他會選擇手持愛股不走，但或者對於一般的散戶來說這未必是一個好選擇；同時很多人關注的是吸引眼球的股份，但是如中人壽(2628) ，A50 ETF如果利用本欄提出的時間，如今年1月，3月疫情嚴重等，也許是係「靜靜地贏」的選擇。

7月3日，中證金融宣佈修改《中國證券金融股份有限公司轉融通業務保證金管理實施細則(試行)》，取消證券公司轉融通業務保證金提取比例限制。即是發出放鬆兩融信號，有新聞在7月7日指融資餘額連漲7天累計增逾千億。引發了中港股市開始上升，國內很多重磅分析亦以牛市，健康牛去形容這一波的升市。

正如筆者一直所講正因經濟不好，股市更需要上升。不過由於國內定調「健康牛」，也許也不會直線上升。不過相信舊經濟會有重估。

另一方面如筆者在每月分享會中提到，恒指公司將在8月份指數檢討中可以開始納入同股不同權公司（W股）及第二上市公司。而愈來愈多中概股回歸，也許未來如今天傳言會有港版納指，我相信也是必然。但恆指把同股不同權公司（W股）及第二上市公司納入，也定必對這一類股份有資金追入。而且也許港股通對第二上市公司也會配合之下放行。

全球大放水所引發的假陽春，是上年筆者已經講。也許讀者看完之後，早就被沈醉在這波牛市，把筆者的話忘記。筆者相信很快將會出現「極牛」的目標，身邊會有人說服你買股，或者告訴你股市很健康，目前PE只不過是10倍等等；或者有一些新理論，新方法去合理化不合理的股份的升幅。或者如筆者上年的預告「明年將2020 年全球放水，媒體及市場的分析會給予壓力希望你以槓桿放大回報，迫投資者加最後一口槓桿」。

不過正如筆者所講，一波未平，一波又起。如筆者講三月，六月疫情嚴重，今日有專家指出本港新型肺炎疫情回歸至3月時的嚴峻情，計及潛伏期即是6月的時間引發。有玄學家說6月或夏天疫情會消失，但是沒有。未來下半年一樣有很多突發事發生，如七八月份，所以筆者都係股市也是小心奕奕，做一隻驚弓的小小鳥。而恆生指數目前有一關口位於25100點，不能有失。

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Text:小龍