環球亂局經濟放緩，有咩投資可以有效避險、跑贏大市？

近年中美貿易戰為投資市場帶來不確定因素，加上新冠肺炎疫情全球大流行，投資者見證著股債市均受市場情緒影響。投資者要在「亂世」中找出一條回報較為穩定之路，當中要數中國債市最具抗壓力且回報率相對較高。

中國債市漸被納入國際主要指數

中國債市不但超越日本成為全球第二大債券市場（註1），更獲納入多個環球旗艦基準指數，隨著中國債券被更多大型指數納入，預計市場未來幾年將持續增長。

中國債券不但收益率較高，波動性較小，其與全球風險資產的相關性亦較低，可為自己的環球投資組合增加抗跌力，在市場劇烈波動的時期，上述優點尤其重要。

為何選擇貝萊德中國債券基金？

 收益率較高

目前，美國30年國債收益率只有1.3%左右（註2），而環球定息收益資產當中，收益率高於3%的過半來自中國債券。

資料來源：貝萊德、Wind，截至2019年12月底。（註3）

貝萊德中國債券基金年息率高達6.1%。（A6人民幣類別，截至06/30/2020）
(A6股份類別旨在每月派息。派息率並不獲保證，亦非基金回報之準則。基金實際上可能從資本派付股息。注意重要提示6）（註4）。 

與全球風險資產的相關性較低 

中國在岸債券市場與全球定息收益資產（包括離岸美元中國信貸）之間相關性較低。故加入中國債將提供更大抗跌性，有助為投資組合分散風險。

在岸信貸與全球風險資產的相關性較低（為期5年，截至2020年4月）

資料來源：貝萊德，WIND，彭博社，2020年4月底。（註5）

再者，中國在岸債券市場和離岸中國信貸市場之間的低相關性一直存在，原因是在岸市場對外開放較低，以及兩個市場之間的資金流動較低所致。

在環球市場風高浪急之際，貝萊德中國債券基金則可於所有中國債券市場進行靈活戰術配置，包括在岸人民幣債券市場、離岸人民幣及美元中國信貸市場，以把握上行機遇及降低下行風險。

波動性較小

中國在岸債券市場與全球其他地區的市場頗為不同，波動性較低，不論是前年中美貿易戰升溫，抑或是今年因新冠肺炎引發的環球大跌市，中國在岸債券也未有受到太大影響而錄得正回報，不僅有助分散投資組合風險，也可帶來賺取長線回報的機遇。

中國在岸債券在不明朗環境下回報具吸引力（註6）

資料來源：貝萊德、彭博，2020年3月底。

貝萊德中國債券基金在過往3年的波幅處於較低水平，回報亦相對較高，比起環球債券基金更為優勝。

資料來源：貝萊德，數據截至2020年3月底。（註7）

更重要的是，貝萊德中國債券基金自2011年成立以來，一直位列晨星1年期、3年期及5年期及自成立起債券基金表現首四份一位（註8），引證基金能夠為投資者帶來長期而穩健的回報。

按此了解更多關於貝萊德中國債券基金詳情。

1. 資料來源：貝萊德、WIND，截至2019年12月
2. 資料來源：彭博,2020年7月15日
3. 過往表現並非目前或未來業績的可靠指標。指數不受管理且投資者無法直接投資於指數。指數表現數字僅供參考之用。根據彭博巴克萊環球多元債券指數及所有合資格的中國在岸債券（利率債券及信貸債券）（發行規模高於人民幣20億元及到期日超過1年）
4. A6股份類別年息率 = （派息╱除息日之資產淨值）* (12*100)。成立日期：A6人民幣股份類別：2011年11月11日；派息率並不獲保證，亦並非基金回報之準則。往績並非未來表現的指引。投資者或未能取回投資的全部本金。
5. 中國在岸信貸：中債信用債券指數；亞洲高收益信貸：摩根大通亞洲非投資等級指數；中國美元信貸：摩根大通中國信貸指數；環球投資級別公司（美元對沖）：彭博巴克萊全球企業指數；環球高息企業（美元對沖）：彭博巴克萊全球高息企業指數；美國股票：標準普爾500指數；亞洲股票：MSCI 亞洲股票(日本除外) 指數。指數表現數字僅供參考之用。投資者無法直接投資於指數。投資涉及風險，過去的表現並不保證未來的表現。
6. 在岸中國債券：彭博巴克萊中國綜合指數（美元H類）。中國股票：滬深300指數。美國股票：標普500指數。新興市場債券：摩根大通全球新興市場多元債券指數。指數表現數字僅供參考之用。投資者無法直接投資於指數。
7. 回報根據A6美元－H股份類別計算(成立日期: 2018年7月4日)，於2018年7月前為A2離岸人民幣股份類別，對沖至美元（採用每日對沖成本）。年度回報: A6 USD-H:年初至今:-0.03%, 2019: 8.1%, 2018: 2.4 (成立日至年底); A2 CNH:年初至今:0.3%, 2019:8.8%, 2018:3.3%, 2017:8.8%, 2016:4.5%。所列示例僅供說明且作為整體概要。並未盡述全部詳情，亦不應作為投資意見或建議。投資方案基於特定配置且投資結果與別不同。所述配置為假設隨機進行的概念性配置。往績並非未來表現的指引。投資者或未能取回投資的全部本金。表現按該時期的資產淨值計算，股息再作投資。表現數據已扣除費用。派息率並不獲保證，亦並非基金回報之準則。A6股份類別年息率 (%) =（派息╱除息日之資產淨值）* (12*100)。四分位數：晨星。類別：晨星美元靈活債券。所示的同行比較僅出於說明目的，並不旨在比較同一投資領域中的所有資金，也不旨在比較所示資金的所有特徵。提及基金名稱不應被視為這些基金的投資建議或投資建議。投資涉及風險。過往表現並不代表未來表現。
8. 資料來源: 晨星，截至2020年6月底。同類基金指晨星亞洲債券分類中香港證券及期貨事務監察委員會(證監會)認可的基金。同類基金平均表現指同類基金平均累積回報。獲證監會認可並不代表獲得官方推介。

《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規定》於2020年6月6日實施，以簡化境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理要求。 詳情請參閱政府官方網站。本文所載的基金乃貝萊德全球基金的子基金。投資涉及風險。過往業績並不代表將來的表現，基金價格及其收益可升可跌，並不能保證。投資價值亦可能受到匯率影響。投資者可能無法取回原本投資金額。投資收益以基金股份類別交易貨幣計算，可能是海外貨幣。因此，以美元╱港元作出投資的投資者，需承受美元╱港元╱海外貨幣兌換率的波動的風險。個別股票價格並不代表本基金的回報。香港投資者欲知有關詳情，請參考貝萊德全球基金章程，包括風險成份。本資料之發行人：貝萊德資產管理北亞有限公司。本資料及貝萊德網站並未被香港證券及期貨事務監察委員會所審閱。BlackRock®乃BlackRock, Inc.,或其附屬公司在美國及其他地方的註冊商標。所有其他交易商標、服務標記或註冊商標乃為所屬者擁有。©2020 BlackRock, Inc.版權所有。MKTGH0620A-1206111