【雲狄股評】主觀希望美股、港股升至2020年

筆者去年常拿出以下兩幅舊圖，當時認為2019年港股、美股大週期密集，有機會於上半年出現重要底部。目前看來，該底部提早於去年聖誕（美股）及今年1月初（港股）出現。筆者頗肯定港股見了大底，正處於牛市一期。美股的情況則較複雜，雖然從圖表看標指創新高，極為強勢。

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最近美國經濟下滑之說甚囂塵上，6月21日公佈的美國PMI據說是2009年9月以來最差的，而10年與3個月美債利率已倒掛1個月（自5月23日開始），至於10年與2年美債利率則尚未倒掛。而且G20峰會在即，萬一貿戰全面升級，然後2019年下半年美股見大頂，豈不糟糕？

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為防這情況發生，筆者謀定而後動，等G20峰會後或7月上旬再建倉美股。反正標指短線週期密集（三月、半年、九月、十五月）、6月21日創新高後倒跌，同時納斯達克100及羅素2000沒有創新高，短線有調整可能。

標指2,950點附近的月線三頂阻力尚未真實突破，但個人相信突破只是時間問題，因為標指5月上試該區域後回調至200天線，6月又再迅速上攻該區域。簡言之，短線稍看淡，但中線看好。

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只要標指7月守住200天線，筆者會搏美聯儲減息為特朗普連任造勢，托市至2020年總統選舉，來個有如1998-2000年的超級牛三。此劇本以標指月線MACD形成黃金交叉（極重要，歷史上出現此訊號後，標指至少再升15個月）及真實攻破2,950點確認。

說回債息倒掛，該指標預測經濟衰退奇準，但對經濟衰退來臨的時間卻難以掌握，經常出現滯後。換言之，美國可能在債息倒掛後1-2年，才出現經濟衰退。在這段時間內，股市是完全有權出現終極一升的。

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Text by 雲狄，BusinessFocus Editorial