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【BF專欄】美朝峰會倘若成功,中國前景更加不利

【BF專欄】美朝峰會倘若成功,中國前景更加不利

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By 陳鴻璣 (Henry Chan) on 25 Feb 2019

本週投資焦點前瞻:

  • 市場睇法兩極,小心波幅巨大
  • 美朝峰會是中美衝突延伸,假如會談成果正面,對中國並非好事
  • 大市走勢強,守28861則可上望29121甚至更高,但仍要小心大型回調

大市氣氛

近日網絡上的討論似乎是好淡各半,暗示大市波幅或會擴大。這的確是近日於市場觀察到的現象,例如是日市大跌,夜期時段收復大部分失地,往後幾天更加刷新高位。
的而且確,筆者當初在此睇好,引來冷嘲熱諷,甚至是攻擊。筆者記得有位網友連續兩週都說筆者是「明燈」,一唱好就跌。筆者要先澄清,筆者是每週寫一次,說的是一週走勢,所以算得上是唱好就升。不過這位網友在第三週就消失於臉書,沒有再留言唱淡,看來是被大市折服了。筆者提出這點沒別的意思,只是想說明這種典型淡友心態可能已被市場磨蝕,原來的淡友已不敢再睇淡。
然而,筆者開首提到現時討論是好淡參半,說的是有另外一批人轉為開淡,當中不乏一些平常炒賣技巧更強的高手。就筆者所見,這些高手認為28600水平可以嘗試做淡,所以上週五升至28800,是殺了他們一個措手不及的。即便大市升至28800水平,仍有高手表示他仍然睇淡。這就造成一班人改為睇好,另一班人卻轉為睇淡,維持兩極分化的意見。

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牛熊氣氛色板(2019年1月7日至2019年2月22日)
而根據牛熊氣氛色板,近日氣氛仍然是偏向紅色的,反映有很多資金流入牛證,暗示後市可能出現一波跌勢。不過大家也要留意,即使流入牛證的資金較多,近熊卻是較近牛多,而且近熊的收回價較為接近恆指現價,所以殺上較殺落容易。這個色板所暗示的與上述觀察吻合,就是波幅可能維持於較大水平,好友和淡友都要留神注意。

宏觀分析

本週香港人最為關心的可能是財政預算案,但對於大市來說,本地預算案對市場的影響有限。一般而言,本地經濟數據都難以影響市場。香港是開放型經濟,中國和美國的數據更能影響香港股市。而本週最影響中美兩個大國格局的,反而不是貿易戰,而是美朝第二次峰會。
筆者曾經指出,中美之間的衝突不只是貿易問題,核心是中國挑戰世界秩序的嘗試。中國希望自己可以取代美國,而美國則不打算坐以待斃,所以發動貿易戰。在這個大前提底下,貿易戰會否結束是無關痛癢的,重要的是美國認為自己是否已經得到重大利益,穩住世界秩序的控制權。所以當眾人睇淡貿易戰前景,筆者則不理會任何消息的變化,仍然認為貿易戰可化解,但核心問題不會解決。而北韓無核化後,提升北韓地位則是美國打壓中國的策略一部分。
先簡單說說歷史,美國於二戰後在亞洲的部署,大致上可理解成先擡起日本,再發動美日貿易戰,然後將生產線轉移到中國,擡起中國。到現在,中國實力增強,意圖挑戰美國地位,推出一帶一路、於南海建軍事基地、推出人民幣計價的石油期貨等。所以美國對中國使出當年對付日本的一招貿易戰,與此同時美國要找另外一些國家取代中國的生產地位。除了越南等東南亞國家之外,筆者判斷是北韓,所以筆者於2017年尾已在其他平台預告北韓會向美國求和以及改革開放。在這則預言的半年後,特朗普和金正恩在新加坡舉行第一次美朝峰會,引證了筆者預言的第一部分。
重點來了,如果筆者第二部分的預言在這次越南河內的特金會證實,到底對於整體宏觀政經格局有甚麼影響呢?首先,這必然是好消息,風險偏好會提高,資金從金市等避險工具流入股市,刺激股市進一步造好。然而,這是暗示數年內,有好多的生產線將陸續由中國轉移至北韓等地。張五常大教授曾說過,上世紀六七十年代,香港數百萬人口的小城市都能夠成為世界生產基地之一,北韓一旦改革開放,二三千萬人口的潛力更厲害。中國雖然加強了經濟產業的轉型,但代工等低技術生產仍佔多數。未來美國發功,要北韓改革開放,必然從中國搶走不少低技術工業。結論是美朝峰會如有好結果,對中港股市或有短期刺激作用,但本質是「搶生意」,所以長遠對中港股市不利。

圖表分析

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即月恆生指數期貨15分鐘圖
原先筆者估計,即月期指升至28440-28700會遇到阻力回落。的而且確,從圖表可見到28440和28700是有一定重要性的,期指在遭遇28440或28700之後都曾經回落。然而,上週五情況轉變了,期指不以28440為阻力,反而當期指跌至28440時會出現支持。黃金分割的重要位置往往有這種特性,當價格守穩某個價位後,阻力會變成支持。同樣道理,如果期指繼續上升,28861有可能由阻力變成支持,那麼下一個上望目標則最少是29121,甚至更高。但大家要留意,大市遭遇下個阻力之後,可能已殺掉不少熊證,屆時大市如果要回落,大戶只需要以「好消息盡出」為理由,期指就會大幅回調。故此,大家要保持審慎樂觀,不應於此時才來過度進取。

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(本文經由博客鼎展陳鴻璣授權轉載,並同意BusinessFocus編輯文章與修訂標題。文章內容為博客個人意見,不代表本公司立場。)

Text & photos: 鼎展陳鴻璣

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