【BF專欄】假期前後難估計，27719成分界線

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By 陳鴻璣 (Henry Chan) on 04 Feb 2019

本週投資焦點前瞻：

- 港股星期二至四休市，假期氣氛濃厚
- 留意美股在中港股市休市時表現，尤其留意特朗普的國情咨文
- 大市以27719 為好淡分界線

大市氣氛

明天就是大年初一，首先在此恭祝各位豬籠入水，大吉大利！

言歸正傳，1月的大市氣氛良好，有種All news is good news 的感覺，即使偶然傳出壞消息，但很快可以調整過來，再度上升。與此同時，據稱多數股票群組都持續睇淡，造成筆者所說的現象，越是關心股市的越是被挾。

近日睇淡的意見仍然未有退卻，但睇好的人數逐漸增加。尤其是來到28000點這種關鍵的心理關口，本身並無意見的開始站在睇好的一邊，睇淡的則依舊頑強。當前的牛熊比例也可反映這件事。

牛熊氣氛色板（2018年12月17日至2019年2月1日）

從上圖可見，右邊有點變黃，代表著綠色可能向紅色漸變，也就代表大市氣氛有可能轉壞。但大家要注意兩點，一是今週尚餘一日半的交易日，未必有時間轉勢；二是大市氣氛隨時可由黃色變回綠色，不代表整體氣氛必然改變。換句話說，黃色是待變，較不確定，是投資者要較為小心的時候。

宏觀分析

本週只有一日半交易日，實際上宏觀分析未必對今日以及週五市況有甚麼大影響。

但基本上，近日的消息主要都是偏好的。最主要是副總理劉鶴與美國的談判情況良好，特朗普表示會前往中國與習近平主席會面，期望達成協議。筆者相信特朗普的確願意跟中國達成協議，因為他的策略就如同上週筆者所分析的一樣，在期待中國進行貨幣政策改革之後，經濟泡沫爆破。而中國則不打算任由經濟泡沫爆破，只是希望在這階段與美國達成協議，爭取時間，解決經濟問題，以及解決中美各方面的衝突。

另外，由於港股在星期二至三都是假期，中國股市正在休市，所以要留意美股表現會否影響港股在星期五復市的情況。除了美股業績之外，最能夠影響港股走勢和氣氛的是特朗普的國情咨文。特朗普將於2月5日發表國情咨文，未知他會否藉此機會頒布緊急狀態令。這可能是股市在過年期間的最大不確定性。

圖表分析

即月恆生指數期貨15分鐘圖

上週筆者預測即月期指可能調整至27329-27493，結果1月期指於上週二的開市價是27329，而當天低位則是27325，也是全週低位，誤差4點。其後2月期指在星期五（已轉為即月期指）升至28200，已超越了筆者提出的目標28006。在28006平倉的話，之後大市調整回落也沒有問題。

至於本週情況其實頗難估計，因為星期二至四都是假期，星期一的投資情緒可能較為淡靜，直至星期五復市才有起色。按照圖表走勢，近日的回調在276水平止步，可見綠線27759 有一定支持。換言之，如果即月期指失守27759，可能回調得更深，有機會跌至27549 甚至是27339附近。故此，好淡分界線應定於27759附近，筆者建議利用27719，即是1月31日日市2月期指低位。