【中美之爭】貿易戰不是中國最大的經濟風險，而是隨時爆破的「它」？

在與美國的緊張關係加劇下，中國熾熱的住宅物業市場成為了政府嘗試保持經濟增長穩定的一大挑戰。

麥格理銀行大中華區經濟的負責人Larry Hu表示，房地產是中國未來12個月中最大的風險，比貿易戰大得多。他表示，他特別關注較小城市的房地產市場是否會在近期大幅上漲後出現價格下跌或房屋開工數下降。

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據報，房地產的投資佔了中國家庭資產的三分之二，房地產市場在地方政府收入、銀行貸款和企業投資方面也發揮著重要作用。因此，房地產市場的增長放緩和價格急劇下跌將對整體經濟增長產生負面影響。

現時，房地產市場氣氛熾熱，據調查顯示，有60個三線或四線城市的私人樓宇的平均售價在2016年1月到2018年5月期間升了28.1%，內地房地產的售價已經連續三年上升，是自2008年以來最長的連升紀錄。

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上周，二線城市南京宣布禁止企業購買住宅物業，與上海和其他一些城市限制投機行為的措施相似。房地產及投資管理公司JLL的地區總監表示，這是控制風險的好方法，政府不太可能很快放鬆政策，平均價格可能會下跌。

然而，目前尚不清楚中國房地產市場的低迷是否會對整體增長產生同一規模的影響。分析師表示，公眾仍然預計房價會上漲，因為政府往往為了防止增長放緩，不斷在緊縮政策和寬鬆政策之間切換。

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分析師還普遍預測，當局將對其他部份（如基礎設施）採取經濟刺激措施來對沖緊縮措施。與此同時，中國依賴出口的經濟也面臨著美國關稅和貿易緊張局勢升級的壓力。

目前經濟前景可能保持穩定。 但是，如果沒有增加對房地產市場的控制，那麼資金仍將流入房地產，而不是經濟需求的領域，例如製造業、技術創新和旅遊業。

資料來源：CNBC

Text by BusinessFocus Editorial