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【雲狄股評】關稅日倒升!恒指7月反彈路徑預測,熊市、牛市情境應變方案一覽

【雲狄股評】關稅日倒升!恒指7月反彈路徑預測,熊市、牛市情境應變方案一覽

Investment
By 雲狄 on 06 Jul 2018
Senior Digital Editor

美國在香港時間今天(7月6日)中午開始執行針對中國貨物的關稅方案,下午恒指隨即倒升。實際上,恒指在28/6已見了一個對應去年26/9(九個月週期)及26/10(八個月週期)的低點,而昨天即5/7的低點27,830點在時間上接近小暑,同時是對應今年5/3、去年6/11及5/7的週期低點(全是四個月週期,見下圖)。筆者相信恒指已開始反彈浪,這篇文章構思良久,會談談恒指在熊市劇本下反彈到不同點位的應變方案,以及在牛市調整劇本下的應對措施,想搏反彈及走貨的朋友不妨細讀,參考以下恒指日線圖。

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熊市劇本下的反彈點位預測及逃生方案

1. 最大機率出現的情況:反彈至接近三萬點

筆者相信恒指可反彈至250天線(執筆之時約在29,400點)上方,以29,650點(反彈6月跌幅50%)及多重黃金比率阻力位(反彈6月跌幅61.8%及1月至今跌幅38.2%)、日線下跌裂口底部兼心理關口30,000點為反彈目標(見上圖右上方紫色長方形,反彈浪持續時間將於下文詳述)。最理想做法是反彈至首個目標點位時先沽出一半持股,三萬點時清倉;若未能反彈至三萬點,則於跌穿250天線時沽出餘下持股。

2. 悲觀情境:「吻別」250天線

不少讀者可能會問:如果恒指只有弱勢反彈,就像以下日線圖所示,恒指在2011年熊市跌穿250天線後,只反彈到250天線來個「吻別」(圓圈所示),然後便「一路向南」,那該如何是好?

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若出現「吻別」250天線的情況,即恒指反彈至250天線後無力回天,連續下跌,筆者會在兩萬九千點上方不問價清倉。由於反彈浪已出現,這情況下是不能再等反彈。我們要尊重市場,最終反彈多少點由市場決定,並非由筆者說了算。

3. 樂觀情境:補回日線下跌裂口(值博率不高)

在最樂觀的情況下,恒指會補回6月19日的日線下跌裂口,反彈至30,300點至30,650點附近。若該情境出現,我們可以開始考慮下文提及的牛市調整劇本。然而,筆者認為這情況出現機率不大,個人一向不太相信補裂口,恒指是絕對有權不補回裂口的,持貨至該點位才沽貨並不可取,危險性頗高。

4. 反彈的目標高點時間

上文分析了反彈的點位,那麼7月的反彈浪會持續多久?參考以下日線圖,筆者暫以大暑附近的20/7、23/7作為反彈目標高點時間,該時間對應今年21/3及去年22/11的高點(全屬四個月週期)。同時,恒指最近的跌浪是由6月7日開始,跌至7月5日,持續約1個月。而由7月5日反彈至7月20日則意味反彈浪持續時間是6月跌浪的一半,即兩個星期。

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精明的讀者或會提出,說不定恒指會反彈至7/8立秋附近,在時間上對應4/4低點(四個月週期)、同時複製6月跌浪的100%時間?筆者也同意上述可能性存在,然而熊市反彈機會轉瞬即逝,個人認為彈足1個月的劇本屬次選,值博率較低。目前先看看20/7是否有高點,若當時價位可接受,即使反彈浪最高點於7/8附近才出現,提早於20/7附近離場亦無不可。

牛市調整劇本(值博率不高)下的應對方案

恒指自1月至今跌了五千多點,以百分比計算則是跌去17%。實際上,恒指在2004年曾高位回調22%(2013年則是19%),跌穿250天線超過一週,然後繼續升,事後證實該兩次跌浪只是牛市調整。若1月至今的跌浪只是牛市調整,並非熊市,又該如何應對?

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筆者認為現在熊市劇本的機率超過七成,但同時為牛市調整劇本做了預案。在牛市調整劇本下,恒指升穿250天線後會回試該線數次,並持續收盤於該線上方(如上圖圓圈所示2004年牛市調整後的情況)。若我們趁反彈走貨後,發現恒指回試250天線數次並連續收盤於該線上方兩個月,可以買回股票。確認企穩250天線後再次入貨,比起死抱四萬兩千點狂牛劇本,拒絕趁反彈走貨安全。在投機的世界,進出策略及對不同情境的準備較預測能力重要。股評、劇本是死的,人是生的,筆者不會因為主觀想恒指升到四萬兩千點,就忽略圖表上的熊蹤,拒絕認錯。

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資料來源:BusinessFocus Editorial

Text by 雲狄,BusinessFocus Editorial

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