【BF專欄】世界盃魔咒對股市有影響嗎？

By 小龍 on 08 Jun 2018

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世界盃足球賽即將登場，對球迷來說翹首以盼，但對股民來說卻是“魔咒又上心頭”。統計顯示，從A股誕生以來的6次世界杯期間，上證指數2漲4跌，而深圳成指則是1漲5跌。世界盃期間爲何股市跌多漲少？衆說紛紜。

一個普遍的說法是，由於世界杯賽事會令很多投資人的精力被分散或放下工作欣賞球賽，特別是機構操盤手和基金經理的注意力被分散，從而使得市場表現冷清，所以世界盃期間股市下跌的可能性非常大。

此次俄羅斯世界盃賽程從6月14日持續到7月15日，回顧以往，在世界盃期間，上證指數1994年從527點跌至413點，跌幅達21.63%。1998年從1422點跌至1360點，跌幅爲4.36%。2002年，自1515點最低下跌到1455點。跟據招商證券的統計: 從A股情况來看，1994年-2014年六届世界盃期間，以上證綜指、深證成指、爲考察對象，發現過去六次世界盃期間，上證綜指四次下跌，深證成指五次下跌，而世界杯開幕前一個月以及開幕後一個月，上證綜指和深圳成指漲跌次數剛好各佔一半，因此A股確實存在“世界盃魔咒”現象。

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那外國的股市有受影響嗎?統計顯示，在過去14届世界盃舉辦的月份，全球股市僅有3次上漲，下跌概率爲78.57%。如1998年6月10日-7月12日，世界盃在法國舉行。剛一開幕，倫敦股市便開始走弱。期間，金融時報指數一度從6000點跌至5646點，最大跌幅6.6%；剛一結束，巴黎指數便從7月13日開始持續下挫，到10月初，巴黎指數跌幅高達30%。再如2006年6月9日-7月10日，世界盃在德國舉行。世界盃開幕前幾天，全球股市大跌，黃金、石油等商品期貨也從高位跌落。

但也有不同的說法。證券市場紅周刊認爲，從歷史上世界杯舉辦的時間來看，一般橫跨6月中下旬和7月上旬，其中又以6月份爲賽事進行的主體。而6月份是A股傳統的弱勢月份。如香港及國內都有素來有“五窮六絕”的說法。

但我關注反而是2018年6月將迎來限售股解禁高峰，限售解禁家數共165家，規模合計約4200億元（人民幣，下同）。7月解禁市值約3300億元，規模也相對較高；下半年的限售解禁高峰在12月，解禁規模約5400億元。另外股票質押情况嚴重，目前A股幾乎“無股不押”。全部A股的總市值爲58.52萬億，其中股票質押的總量約爲5.22萬億，佔比爲8.92%。截止6月1日，跌破股票質押警戒綫的市值規模約爲2300億。所以在去槓桿的大環境下，未來市場可能面臨一定的流動性壓力。

全球新興市場5月股匯債三殺，繼印度之後，印尼也呼籲美聯儲放緩縮表。六月跟據美國的利率期貨下，基本上很大機會六月美國再一次加息。而香港銀行同業拆款利率 (Hibor) 全面走高，其中與房貸相關的1個月拆款利率連升9個交易日，更升穿1.4%水平；3個月升至 1.9625%，續創近10年高。如筆者之前說過，上證指數3000點或許不是底部，可能是2600點-2800點，同樣恒指的回調壓力也許很大。