【BF專欄】世界盃魔咒對股市有影響嗎？

By 小龍 on 08 Jun 2018

劉君明(小龍)- 著名江恩理論圖表專家，在某新加坡大行擔任聯值董事，負責帳戶股票委托操盤，股票買賣及財富增值工作等。以筆名「小龍」於經濟日報集團智富雜誌，Wealth Hub睿富及民衆財經台等發表分析。多次獲經濟日報集團智富雜志及香港大學專業進修學院邀請分析演說。致力分析經濟及股市周期理論，一次又一次命中大市大型的轉角，包括但不限: 2015年6月見頂，2016年2月及6月見底, 2017年牛市等。幷在香港出版多本暢銷書，包括「小龍江恩轉勢日」及「江恩周期與和諧交易」。獲中國內地多間出版社邀請出版江恩理論及技術分析的書籍等，包括「港股實戰入門及技巧」。多次舉行講座及課程，學生範圍香港，臺灣，新加坡及馬來西亞及內地。

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世界盃足球賽即將登場，對球迷來說翹首以盼，但對股民來說卻是“魔咒又上心頭”。統計顯示，從A股誕生以來的6次世界杯期間，上證指數2漲4跌，而深圳成指則是1漲5跌。世界盃期間爲何股市跌多漲少？衆說紛紜。

一個普遍的說法是，由於世界杯賽事會令很多投資人的精力被分散或放下工作欣賞球賽，特別是機構操盤手和基金經理的注意力被分散，從而使得市場表現冷清，所以世界盃期間股市下跌的可能性非常大。

此次俄羅斯世界盃賽程從6月14日持續到7月15日，回顧以往，在世界盃期間，上證指數1994年從527點跌至413點，跌幅達21.63%。1998年從1422點跌至1360點，跌幅爲4.36%。2002年，自1515點最低下跌到1455點。跟據招商證券的統計: 從A股情况來看，1994年-2014年六届世界盃期間，以上證綜指、深證成指、爲考察對象，發現過去六次世界盃期間，上證綜指四次下跌，深證成指五次下跌，而世界杯開幕前一個月以及開幕後一個月，上證綜指和深圳成指漲跌次數剛好各佔一半，因此A股確實存在“世界盃魔咒”現象。

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那外國的股市有受影響嗎?統計顯示，在過去14届世界盃舉辦的月份，全球股市僅有3次上漲，下跌概率爲78.57%。如1998年6月10日-7月12日，世界盃在法國舉行。剛一開幕，倫敦股市便開始走弱。期間，金融時報指數一度從6000點跌至5646點，最大跌幅6.6%；剛一結束，巴黎指數便從7月13日開始持續下挫，到10月初，巴黎指數跌幅高達30%。再如2006年6月9日-7月10日，世界盃在德國舉行。世界盃開幕前幾天，全球股市大跌，黃金、石油等商品期貨也從高位跌落。

但也有不同的說法。證券市場紅周刊認爲，從歷史上世界杯舉辦的時間來看，一般橫跨6月中下旬和7月上旬，其中又以6月份爲賽事進行的主體。而6月份是A股傳統的弱勢月份。如香港及國內都有素來有“五窮六絕”的說法。

但我關注反而是2018年6月將迎來限售股解禁高峰，限售解禁家數共165家，規模合計約4200億元（人民幣，下同）。7月解禁市值約3300億元，規模也相對較高；下半年的限售解禁高峰在12月，解禁規模約5400億元。另外股票質押情况嚴重，目前A股幾乎“無股不押”。全部A股的總市值爲58.52萬億，其中股票質押的總量約爲5.22萬億，佔比爲8.92%。截止6月1日，跌破股票質押警戒綫的市值規模約爲2300億。所以在去槓桿的大環境下，未來市場可能面臨一定的流動性壓力。

全球新興市場5月股匯債三殺，繼印度之後，印尼也呼籲美聯儲放緩縮表。六月跟據美國的利率期貨下，基本上很大機會六月美國再一次加息。而香港銀行同業拆款利率 (Hibor) 全面走高，其中與房貸相關的1個月拆款利率連升9個交易日，更升穿1.4%水平；3個月升至 1.9625%，續創近10年高。如筆者之前說過，上證指數3000點或許不是底部，可能是2600點-2800點，同樣恒指的回調壓力也許很大。