美國總統特朗普伉儷機場親迎國家主席習近平大豆波音採購成焦點美國負債逾40萬億美元債息升穿5厘美國會否要求中國狂買美債救市？

By Chant Zhao on 24 Sep 2026

紅地氈、21響禮炮，加上美國總統特朗普與夫人梅拉尼婭親赴機場接機，中國國家主席習近平訪美獲得超高規格待遇。然而，隆重排場背後或隱藏著美國政府的現實算盤。目前中美雙方除了就人工智能（AI）安全與高科技競爭展開激烈交鋒，美國政府更急需「美債大買家」協助紓緩高達40.1萬億美元（約合312.8萬億港元）的巨額債務。尤其是5年期及10年期美債收益率昨雙雙升破5厘大關，市場高度關注美國除了料會要求中國購入美國農產品（如大豆）和波音（美股：BA）飛機外，美國政府會否施壓要求中國大舉買入美債「救市」？政治舞台背後，往往是冷酷的財金博弈。

總統伉儷親自接機超高規格禮遇暗藏玄機

美國當地時間9月23日下午，習近平與彭麗媛抵達安德魯斯空軍基地，由特朗普與梅拉尼婭迎接，現場奏兩國國歌，並有軍機飛越致敬。美聯社形容，特朗普親赴機場迎接，打破慣常安排。白宮公布，24日歡迎儀式將有479名軍人參與，安排B-2轟炸機及4架F-22戰機飛越，晚上舉行國宴；25日再作茶敘及到訪國家檔案館。

過去美國總統通常只在白宮迎接貴賓，親自接機實屬罕見。隆重禮賓突顯對雙邊會晤的重視，但熱情背後，美國政府顯然有著明確的利益訴求，尤其在經濟與科技領域。

高科技與傳統貿易是今次會面的核心。在中美AI競爭白熱化之際，雙方首次具體討論建立AI安全通報機制，嘗試為潛在風險劃定邊界。不過，美國對中國的高階晶片限制並未放鬆，科技角力依舊激烈。

另一方面，美國政府急需實打實的經濟利益來安撫國內選民。路透社引述美財長貝森特表示，中國正履行購買2,500萬噸大豆的要求，但另購170億美元（約合1,326億港元）農產品的進度落後。波音飛機方面，中國正推進今年5月公布的200架飛機採購承諾，美國貿易代表格里爾稱約140架已有進展；波音CEO奧特伯格（Kelly Ortberg）則淡化峰會再出現大型訂單的憧憬。對市場而言，最重要的不是宣布多少「大單」，而是多少屬新增需求、多少只是兌現舊約。對美國而言，實物訂單能直接惠及本土企業，是最容易向外展示的政績。

美債息率全面失控 40萬億債務誰來接盤？

相比起大豆和飛機，美國政府正面臨一個更棘手的財政黑洞。聯邦債務總額已突破40.1萬億美元（約合312.8萬億港元），巨債令美債承接乏力。日前拍賣的700億美元（約合5,460億港元）5年期美債，中標收益率高達5.033厘，創下2006年以來最高紀錄，投標倍數只有2.21倍，顯著低於近半年平均水平；10年期美債收益率亦曾升破5.11厘。

息率飆升意味著投資者要求更高回報才肯入場，美國政府的借貸成本正以驚人速度膨脹。高息壓力隨着新增借款及到期再融資逐步累積，財政負擔極其沉重。市場憂慮，債市已經處於危險邊緣，美國急需外部資金注入以穩定局面。

面對嚴峻形勢，外界猜測美方會否要求中國停止減持，甚至反過來狂買美債救市。事實上，中國官方數據顯示，7月底持倉約6,180億美元（約合4.82萬億港元），按月有所減少。然而，買美國貨與買美國債截然不同，前者支持企業生意，後者是為對方政府提供融資。

專家分析要求中國大舉買債並不符合現實。主權國家的外匯儲備投資首重資產安全與風險分散，絕不會單憑一場國宴就盲目承接巨量美債。再者，即使中方額外買入1,000億美元（約合7,800億港元），對比公眾持有債務總額亦只佔極小比例，無法扭轉美債息率急升的整體趨勢。政客的如意算盤，終究難以撼動冷酷的資本市場定律。

對香港供樓族及投資者而言，高息能否回落，比國宴場面更切身。金管局9月17日已將貼現窗基本利率調高至4.25厘，但樓按仍取決於拆息、銀行最優惠利率及合約安排，並非直接跟隨美國10年期債息。持有長債者亦須留意，較高收益率不代表價格不會再跌，息率續升仍可造成帳面損失。即使峰會帶來採購成果，也不能當成香港即將減息的保證。真正值得追問的，是任何潛在買債安排能否持續、風險由誰承擔，而非誰在國宴上獲得更多掌聲。買家可以更換，利息不會因一場國宴而消失。