韓國世界盃出局民望告急？總統李在明豪賭9萬億港元「晶片救國」！三星、SK海力士急建4大新廠韓股V型反彈的政治公關盤算

By Chant Zhao on 29 Jun 2026

球場失意，晶片救國？韓國國家隊在世界盃分組賽以0比1不敵南非爆冷出局，引發全國民意洶湧，領隊洪明甫引咎辭職，總統李在明政府本身亦正面對民望壓力，其支持率跌至51%的上任低位，負評升至41%。在體育失利與民望低迷交織的敏感時刻，青瓦台沒有停留在賽後檢討，反而以迅雷不及掩耳之勢，拋出一枚科技震撼彈，今日高調宣布啟動「三大超級項目」，與三星電子（韓股：005930）及SK海力士（韓股：000660）聯合推動總規模約1800萬億韓元（約合9.15萬億港元）的半導體與AI基建藍圖，計劃在韓國西南部興建四座記憶體晶圓廠，五年內將DRAM產能翻倍，並在2035年前大規模擴建AI數據中心，押注全球記憶體市場進入AI超級周期。

消息一出，早盤受壓的韓國KOSPI指數盤中一度上演V型反彈，跌幅明顯收窄；創業板KOSDAQ指數更錄得逾8%的驚人升幅。究竟此舉是一場高瞻遠矚的科技國策，還是一場借助國家財閥為政治生命「急救」的世紀公關騷？

球場風暴演變成政權保衛戰

韓國隊在世界盃分組賽關鍵賽事以0比1不敵南非，僅得3分慘淡出局，點燃了國內積壓已久的足球怒火。李在明隨即公開批評國家隊任人唯親與派系主義，要求全面檢討足協及國家隊制度，試圖向民眾展示問責姿態。然而，民望本已受壓的青瓦台，顯然不能只靠體育改革化解社會怨氣。最新民調顯示，李在明施政負評率已升至41%，政治威信面臨嚴峻考驗。

在世界盃出局與民望低位交織的敏感時刻，青瓦台順勢把輿論焦點推向國家級科技戰場，正式公布號稱韓國史上最大規模之一的產業升級藍圖。此項計劃核心在於將半導體、物理AI與AI數據中心綑綁為韓國產業升級的「三角支柱」。韓國政府宣布，將引導三星電子（韓股：005930）及SK海力士（韓股：000660）等企業，在西南部投入約800萬億韓元（約合4.1萬億港元）興建四座全新記憶體晶圓廠，由兩大巨頭各承建兩座，目標在五年內令DRAM產能翻倍，並配合AI高頻寬記憶體（HBM）的先進封裝及供應鏈擴張。

與此同時，韓國亦計劃在2035年前向AI數據中心領域投入逾1000萬億韓元（約合5.1萬億港元），並於忠清地區布局約81萬億韓元（約合4100億港元）的先進封裝集群。消息公布後，韓股上演過山車行情，早盤一度下挫的KOSPI指數午後曾轉漲，SK海力士亦由一度跌近6%翻紅，三星電子跌幅收窄；創業板KOSDAQ指數更收升約8.13%，反映市場短線把這項大計視為「AI記憶體國策」的強力催化劑。

西南部「第二基地」暗藏政治盤算

若深入剖析建廠選址，便會發現地緣政治與地方選票的博弈痕跡。韓國宣稱現時以龍仁、平澤為中心的首都圈半導體基地，在土地、水資源及電力供應上已幾近飽和，因此必須開闢西南部光州、全羅一帶作為「第二半導體生產基地」。從產業角度看，這確實有其現實需要；但從政治角度看，光州與全羅地區向來是自由派的核心票倉。將牽涉數萬個高科技就業機會與數萬億港元產值的半導體產業鏈南移，背後拉攏地方勢力、穩固基本盤的政治意味，自然令人聯想到一場精心包裝的產業版「救民望工程」。

更耐人尋味的是李在明在報告會上的發言，他特別感謝三星電子會長李在鎔與SK集團會長崔泰源親自出席，並刻意強調此次龐大投資「絕非政府施壓，而是政企利益高度契合的選擇」。在韓國企業歷史中，每當政治領袖強調「沒有強迫財閥」，往往反而令人聯想到幕後的政商角力。SK海力士近期市值一度超越三星，登上韓國「市值一哥」寶座，正值風光之際，卻被拉入西南部約400萬億韓元（約合2.03萬億港元）的新集群建設，不免令人質疑，各大財閥究竟是看好長遠盈利，還是被迫配合政權演出一場「產業救國」的大戲？

產能極速擴張背後的過剩危機

三星電子會長李在鎔表示，隨着人工智能相關芯片需求持續爆發，當前公司產能已不足以滿足市場需求，並正式宣布了總額高達2655萬億韓元（約合13.5萬億港元）的投資計劃，將在韓國京畿道中部的龍仁市和西海岸中部平澤市的半導體產業集群投資2030萬億韓元（約合10.3萬億港元）。

SK集團會長崔泰源則在會上宣布，公司將投資1100萬億韓元（約合5.59萬億港元）擴大半導體供應，在龍仁半導體產業群投資約600萬億韓元（約合3.05萬億港元）擴大DRAM產能，並在清州投資約100萬億韓元（約合5086億港元）擴大NAND產能。原計劃2045年完工的龍仁半導體產業群的建設將提前12年完成。同時計劃投資約400萬億韓元（約合2.03萬億港元），在具備必要發展條件的韓國西南部建立新的半導體產業集群。

韓國政府預期全球記憶體市場將在五年內大幅增長，為此計劃在15年內投入30萬億韓元（約合1525億港元）扶持下一代半導體技術、研發、設計及供應鏈升級。然而，科技產業的周期性極其殘酷。若全球人工智能伺服器及數據中心需求在2028年前後觸頂或放緩，韓國此番全線加碼的DRAM產能，將面臨全球性供過於求危機，屆時或引發晶片價格新一輪下行壓力。