AI科技牛定熊？港股科技ETF有新選擇港交所科技100、恒生科技、生物科技指數如何分工？一文拆解港交所科技100 ETF與港股科技投資新選擇

By Johnny Zhu on 26 Jun 2026

AI投資熱度未退，但對香港投資者來說，問題不是單純「是否看好科技」，而是用哪一類工具配置科技。過去港股科技ETF多以恒生科技指數為核心，生物科技則另有專門指數及ETF；此外，還有其他公司推出的單一主題指數ETF。而今年，港交所科技100指數推出後，易方達（香港）香港交易所科技100指數ETF（3456）把互聯網、電動車、半導體、生物科技、人工智能及機器人等主題放進同一個較寬的科技籃子，提供另一種選擇。究竟投資者該如何抉擇？

三個指數三種不同科技配置

恒生科技指數代表30間香港上市大型科技公司，相關ETF包括恒生科技ETF（3032）、南方東英恒生科技ETF（3033）、華夏科技指數ETF（3088）及iShares恒生科技ETF（3067）等。指數主題包括互聯網、雲端、電子商貿、金融科技及自動化，單一成份股權重上限為8%，較適合想集中配置大型科網平台、電動車及硬件龍頭的投資者。

恒生生物科技指數則追蹤30間香港上市、並符合港股通資格的生物科技公司，涵蓋製藥、生物科技、醫藥分銷及醫療設備等行業，單一成份股權重上限為10%。市場上有華夏恒生香港生物科技指數ETF（3069）、南方東英恒生生物科技ETF（3174）等產品，更聚焦創新藥與醫療科技，但研發進度、臨床數據、集資環境及監管審批都會放大波動。

港交所科技100指數的定位則較寬，指數於2025年12月9日推出，是港交所首隻港股指數，追蹤100隻與科技主題高度相關、並符合港股通資格的香港上市公司。截至2026年5月29日，指數總市值約12.74萬億港元，市盈率26.32倍，市賬率3.06倍，股息率0.59%。首20大權重包括阿里巴巴（港股：9988）10.81%、小米集團（港股：1810）9.46%、騰訊控股（港股：0700）9.45%、美團（港股：3690）7.77%、中芯國際（港股：0981）7.01%及比亞迪股份（港股：1211）6.57%。

港交所科技100指數捕捉中國「新經濟」

港交所推出科技100，表面是補足市場基準，實際更像一次科技資產定價權爭奪。指數把人工智能、生物科技及製藥、電動車及智能駕駛、資訊科技、互聯網和機器人六大主題包成可授權、可交易、可被ETF複製的標準貨架；對港交所而言，這既可延伸指數及數據業務收入，也能把18A生物科技、18C特專科技及南向資金故事扣在一起。

官方資料顯示，指數追蹤100間符合港股通資格、與科技主題相關的香港上市公司，六大主題包括人工智能、生物科技及製藥、電動車及智能駕駛、資訊科技、互聯網及機器人。指數按自由流通市值加權，單一股份權重上限為12%；一般新成份股需上市至少六個月，並通過收入敞口、流動性、研發開支或收入增長等篩選。

券商看好科技主線但更重視結構

多家券商近期對港股科技的看法有一個共通點：科技仍有配置價值，但不能只用「AI」兩字概括全部行情。光大證券認為，港股科技正處於估值低位、利空逐步消化、資金回流及AI催化的窗口，硬件、雲計算及互聯網應用等方向值得關注。

中泰證券則指出，恒生科技指數估值具性價比，中長期配置價值浮現，但建議採取較均衡的「啞鈴」思路，一邊留意估值回調後的互聯網龍頭，一邊保留防守資產。

審慎觀點同樣重要。中國銀河證券提到，AI硬件基本面改善與外部流動性壓力正在拉扯港股科技板塊，美債收益率、外資流向及全球風險偏好仍會帶來波動。中信建投亦曾指出，恒生科技指數表現與AI產業熱度未必完全同步，原因之一是指數成份結構仍偏平台經濟及消費互聯網，未必完整反映AI硬件、算力及半導體主線。

投資者先問自己要哪一種風險

如果目標是大型科網平台和成熟龍頭，恒生科技指數相關ETF仍然直接，產品歷史較長，市場認知度亦高；但投資者要接受其行業分佈較集中，且受大型平台股盈利、消費環境及監管預期影響較大。若目標是單獨配置創新藥、生物科技及醫療設備，恒生生物科技指數相關ETF會更聚焦，但需要承受研發及融資周期的不確定性。

易方達（香港）香港交易所科技100指數ETF的用途，是把多個科技分支放入同一個港股科技框架。它不等於取代恒生科技ETF或生物科技ETF，而是提供一個較寬入口，讓投資者透過一隻ETF接觸互聯網、電動車、半導體、生物科技及AI硬件等主題。產品資料顯示，該ETF每手100個基金單位，交易貨幣為港元，經常性開支比率估計為1.00%，管理費為0.50%。