30年來最保守目標揭盅！中國GDP增長目標下限首度低於5% 國防開支卻再漲7% 背後隱藏什麼玄機？

中國揭盅逾30年來最保守的經濟增長目標！中國設定2026年經濟增長目標為4.5%至5%，為1991年以來最溫和水平，亦是2023年後首次正式調降，並多年來首次見到此數字低於5%。此舉標誌中國經濟料逐放緩，而過往靠狂燒銀紙搞基建、炒地產「大水漫灌」的傳統債務驅動模式告一段落。另一邊廂，在整體經濟降溫下，國防開支仍有顯著增長，惟增幅放緩至7%，反映當局在經濟下行與地緣風險疊加下，尋求發展與安全的平衡。

目標區間為何定為4.5%-5%？

中國今年經濟增長目標定於4.5%至5%區間，為近年來首次將GDP預測增長目標的下限，定於5%以下（4.5%），旋即惹來市場高度關注。雖然中央並非首次定下「區間目標」——早在2016及2019年已有先例，惟適逢「十五五」規劃開局之年，箇中戰略意味更見深遠。

《政府工作報告》起草組負責人解釋，此目標體現「跳起摸高」與「穩住步伐」的平衡，既滿足2035年遠景規劃年均增速不低於4.17%的底線要求，亦考慮到內地增長潛力仍處全球主要經濟體前列。

國務院總理李強周四發表政府工作報告，指出當前經濟發展仍面對不少老問題與新挑戰，包括新舊動能轉換任務艱巨、供需矛盾突出等。他表示，設定相關預期目標，旨在為調結構、防風險及深化改革留出空間，為長遠穩健發展奠定基礎。

分析指，這一轉變表明中國政府已接受較慢的經濟增速，同時尋求更可持續的增長動力，逐步取代過去數十年來依賴債務驅動的房地產和基建投資模式。調降目標也減輕了官方在全球貿易環境波動下推出大規模刺激的壓力。

國防預算開支仍增長7%

中國公布2026年國防預算方向，支出約為1.91萬億元（人民幣，下同），按年增長7%，延續穩步增長態勢。分析認為，此次增幅並非單純的軍備擴張，而是面對中東局勢動盪、台海角力升溫等全球地緣政治斷層線擴大下的「被動性增長」。

根據政府工作報告，未來將加快發展先進作戰能力，推動國防及軍隊現代化建設。數據顯示，過去三年國防經費年均增幅約7.2%，去年預算達1.78萬億元。國際戰略研究所數據顯示，至2025年，中國國防開支將佔亞洲總額近44%，較2017年升5個百分點，規模僅次於美國。

值得留意的是，中國國防開支佔GDP比重長期維持約1.5%，低於全球平均的2.5%，亦遠低於美國的3.5%至4%。有分析指，在全球多國持續擴充軍備之際，所謂「中國威脅論」已漸失依據。

與此同時，報告特別提到，首艘國產航母「福建艦」已於2025年11月正式服役，多款新型武器系統，包括遠程導彈，亦在去年9月閱兵儀式上首度公開展示。報告強調，堅決打擊「台獨」分裂活動，反對任何外部勢力干預。

發展與安全的平衡術 

在「要麵包還是要大炮」的世紀難題上，中央展現了極具難度的財政平衡術。為防經濟急速失溫，今年財政預算赤字率繼續企穩在4%左右的歷史高位，並拍板發行1.3萬億元超長期特別國債，加上4.4萬億元新增地方專項債，資金將精準滴灌至大型基建及大規模設備更新。 

同時，面對連續三年物價下跌的通縮陰霾，官方罕有祭出「推動價格總水平由負轉正」的最強承諾，設立1000億元促內需專項資金，透過貼息、融資擔保等手段力谷消費。

這套組合拳的邏輯十分清晰：不再依賴大舉擴張來刺激樓市，而是以精準寬鬆解決「供強需弱」痛點；同時確保國家安全不受資金掣肘。這是一場兼顧經濟轉型陣痛與國家長治久安的持久戰。

Text by BusinessFocus Editorial

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