太空產業新紀元 中美競爭投資增加 美股港股有哪些受惠股份？

人類對太空的探索正式從「科學實驗」跨入「基礎設施化」的新紀元。若說 2025 年是太空技術的「夢想播種期」，那麼 2026 年無疑是資本市場的「利潤收割期」。隨著美國Artemis計劃的月球基建部署與中國「千帆星座」二期工程的密集發射，一場環繞地球軌道與月球資源的商業博弈已全面引爆。

市場不再僅為「發射成功」喝彩，資本轉而追逐那些具備持續盈利能力、擁有數據霸權，以及能實現規模化量產的標的。以下是我們針對 2026 年中美太空產業鏈的深度拆解。

從發射壟斷到「數據與連結」的估值重塑

在美股市場，2025 年的股價表現已為 2026 年的走勢定下基調。Planet Labs (PL) 是去年最耀眼的明星，其股價在2025年暴漲了 396%。這反映出市場對「天空之眼」模式的極度認可。身為全球最大的對地觀測衛星營運商，Planet Labs 在 2026 年有望實現調整後 EBITDA 的轉正。在中美地緣政治摩擦中，高頻、實時的地理空間情報已成為各國政府的「剛需」，這種高毛利的訂閱制（DaaS）模式，讓其在 2026 年的防禦性與進攻性兼備。

Planet Labs運營著地球軌道上的200多顆衛星不停地給地球「拍照」。近年在各種自然災害、地緣衝突事件發生後，衛星提供的現場圖像往往是全球投資者和分析師的重要參考資料。

緊隨其後的是 AST SpaceMobile (ASTS)，該公司在 2025 年錄得 235% 的漲幅後，2026 年正式進入商業化「元年」。隨著手機直連衛星技術從實驗轉向全球運營商的大規模對接，ASTS 正在重塑全球通訊版圖。對於投資者而言，2026 年的關鍵在於其星座部署的密度能否支撐起預期的寬頻流量收入。

而在發射端方面，Rocket Lab (RKLB) 在 2025 年上漲 179% 後，2026 年將迎來其「成人禮」——Neutron 中型火箭的關鍵試飛。若 Neutron 成功，Rocket Lab 將打破 SpaceX 的部分壟斷，成為美國國防部與商業衛星公司唯一的第二選擇。

與此相比，傳統巨頭洛克希德馬丁 Lockheed Martin (LMT) 雖然在 2025 年表現平淡（+0.3%），但其作為太空監視與反導系統的技術核心，始終是保守資金在動盪局勢下的避風港。

港股視角：中國衛星互聯網的「最後一公里」

轉看亞洲市場，中國商業航太在 2026 年迎來了「星網」建設的爆發元年。與美股追求顛覆性技術不同，港股的佈局更側重於運營端與區域樞紐。

中國移動 (0941.HK) 與 中國電信 (0728.HK) 在 2025 年分別交出了 14% 與 15% 漲幅的穩健成績單。在 2026 年，這兩大電信巨頭將扮演「太空互聯網運營商」的角色。隨著中國國產低軌衛星群的大規模部署，衛星通訊將不再是特種設備的專利，而是有望集成進普通用戶的 5G 合約中。這種強大的終端控制力與穩定的現金流，使其成為板塊內抗風險能力最強的標的。

此外，原名為洲際航天科技 (1725.HK)，目前已經改名爲中國技術集團，雖然在 2025 年因重資產投入股價下挫 40%，但 2026 年 至今收復部分失地，累積升幅超過40%。中國技術集團在阿聯酋及中東地區的衛星製造基地將進入產能釋放期。在美中技術脫鈎的背景下，香港作為「技術緩衝區」與「國際轉口站」的獨特地位，可能為這類具備跨境協同能力的企業帶來反彈機遇。不過股份波動較大，目前還處於虧損狀態，要小心股份的波幅。

在 2026投資者更應該關注三個核心維度，包括軌道資源佔有率，誰能以更低成本發射衛星；第二點是數據變現能力。誰能將衛星照片轉化為決策建議；第三點就是終端普及率。誰能讓衛星訊號進入普通人的手機。

中美太空爭鬥的本質已從「面子工程」轉向「經濟效益」。在這場星際馬拉松中，技術領先固然重要，但擁有健康的財務報表與廣闊的商業落地場景，才是決定企業能否在 2026 年後繼續航行的關鍵。

Text by BusinessFocus Editorial

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