【小龍專欄】美國經濟快大衰退？小心這金絲雀的警告 重型卡車銷量急跌 2026黑天鵝殺到?

當市場還在為 AI 題材狂歡，當散戶還在追逐那些不斷創新高的指數，我卻在盯著一個被華爾街忽略，但準確度極高的實體經濟指標——美國重型卡車（Heavy Truck）銷售量。

為什麼看重卡？很簡單。 股市反映的是情緒，重卡反映的是老闆的錢包。車隊買不買新車，代表這群最貼近供應鏈的人，對未來半年到一年的「貨運量」有沒有信心。這不是預測，這是他們用真金白銀投下的反對票。

一、數據不說謊：懸崖邊的急煞車

讓我們看一組很少人提的數據。 2025 年的美國重卡市場，在6月出現了極其詭異的轉折：

6月： 銷量約 45.5 萬輛（還在擴張）。
10月： 急跌至約 33.9 萬輛（急速縮手）。
11月： 雖然回升至 36.7 萬輛，但依然處於低位。

這種走勢告訴我們一件事：美國實體經濟的「微血管」正在堵塞。 車隊老闆們寧願用舊車撐著，也不願意做資本支出（Capex）。為什麼？因為他們看不到未來的單。

二、第四季的怪象：量縮價穩的假象

有人會反駁：「小龍，運價沒跌啊，物流好像還很貴？」 這正是我最擔心的地方。第四季的美國貨運市場，出現了一種危險的「背離」：

沒貨（需求弱）： 11月貨運出貨量年減 7.6%，進口貨櫃量年減 7.8%。簡單說，實體需求在萎縮。

價穩（供給縮）： 運價指數反而微升，現貨價格甚至比去年高。

這不是景氣好，這是「供給側的崩壞」。 價格撐住，是因為太多車隊退出市場、運能緊縮，加上年底假期和天氣因素導致的短期塞車。這種「量弱價強」，就像一個病人發高燒，你看他臉色紅潤（價格高），其實身體已經虛脫（沒貨量）。

三、歷史總是驚人的相似

作為宏觀交易者，我們必須尊重歷史的規律。重卡銷量往往是股市頭部的超級領先指標。

2000 年網絡泡沫： 重卡在 1999 年 11 月就先見頂；股市硬是撐了一年，到 2000 年 11 月才崩盤。

2008 年金融海嘯： 重卡在 2006 年中就開始走弱；美股卻一路狂歡到 2007 年 11 月。

發現了嗎？實體經濟永遠比金融市場早一年「感冒」。

如果我們將這個時間差（Time Lag）套用到現在： 重卡在 2025 年中 開始急凍，那麼 2026 年年中，極有可能是美國經濟真正的「審判日」。而當然可以聯儲局會否減息刺激經濟呢?

小龍

江恩理論及時間周期專家，陸港台出了多本著作及受不同媒體轉載文章，多次提前預測大市轉勢時間。

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