【商業熱話】雀巢擬分拆雪糕業務！哈根達斯、Dreyer's 或易主？

食品巨頭雀巢（Nestle）19日宣佈一項震撼市場的決定，計劃將其雪糕業務分拆出售，意味著大家熟悉的哈根達斯（Haagen-Dazs）、Dreyer's 等知名品牌或將易主。消息一出，在瑞士上市的雀巢（NESN.SIX）股價隨即反彈，一度升逾3%，反映投資者對此「瘦身」計劃均表示歡迎。

據悉，雀巢計劃將餘下的雪糕業務出售予合資公司 Froneri。Froneri 是由雀巢與私募基金 PAI Partners 於2016年成立的合資企業，目前已管理雀巢在歐洲及部分亞洲地區的雪糕業務。雀巢行政總裁 Philipp Navratil 形容，雪糕業務雖然表現強勁，但在集團整體戰略中卻顯得「規模細小且分散注意力（Distraction）」。

雪糕業務之所以成為「棄子」，除了因為其利潤率不及咖啡及寵物護理等核心業務外，高昂的冷鏈物流成本亦是一大負擔。雪糕需要全程維持在低溫狀態，運輸及儲存成本極高，加上季節性需求波動大，令營運複雜度大增。相比之下，咖啡及寵物食品的物流相對簡單，且需求穩定，自然成為集團未來的增長引擎。

值得留意的是，近年全球健康意識抬頭，加上 GLP-1 減肥藥（如 Ozempic、Wegovy）的興起，令高糖、高熱量的零食市場面臨前所未有的挑戰。投資者及分析師開始擔憂，隨著減肥藥普及，消費者對雪糕等「邪惡食物」的需求將會長遠下降。雀巢此舉或許亦是為了提早避險，減少對高糖產品的依賴，將資源集中在更符合健康趨勢的產品線上。

除了雪糕，雀巢亦宣佈啟動出售其飲用水業務的程序，當中包括 Perrier 及 Henniez 等知名品牌，預計將於2027年前完成剝離。這顯示出雀巢正進行一場徹底的「大掃除」，決心斬斷非核心業務，輕裝上陣。

對於香港消費者而言，哈根達斯及 Dreyer's 早已是雪糕界的代名詞。雖然業務擁有權可能變動，但相信品牌及產品短期內不會消失。然而，面對母公司的策略轉移，這些品牌未來會否因為成本控制而調整配方或加價，則仍是未知之數。

總結而言，雀巢今次的決定是典型的商業理性操作。在環球經濟充滿不確定性的當下，企業與其追求「大而全」，倒不如「專而精」。透過剝離低利潤、高成本的業務，雀巢能否如願以償，重拾高增長，還需拭目以待。

在美國上市的雀巢-ADR（NSRGY.OO）昨日收市報104.72美元，升1.56%。

Text by BusinessFocus Editorial

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