【小龍專欄】比特幣狂瀉3成 天堂跌入地獄 比特幣難逃4年周期魔咒 熊市已至？

比特幣從天堂墜入地獄：126,000 美元新高後暴跌 30%，今年漲幅全吐！道氏理論告訴你——這只是牛三高潮， 2025 年 11 月 20 日，比特幣目前徘徊在 91,000–92,000 美元 附近，一度跌破 90,000 美元大關。距離 10 月創下的 126,199 美元 歷史新高僅一個多月，就暴跌超過 30%，今年以來所有漲幅全部歸零，甚至轉為負報酬。這是 2022 年熊市以來最冰點的讀數。

市場一片哀號，有人喊「熊市來了」，有人說「四年周期魔咒應驗」。但如果你用經典的 道氏理論 來看，如果之前是牛市第三浪（牛三）的末段高潮，接下來很可能出現 ABC 修正浪，之後才會迎來真正的主升段或周期底部。

比特幣 2025 年漲幅全數蒸發，90,000 美元岌岌可危

今年開年氣勢如虹，比特幣在 Trump 勝選 + ETF 大舉流入的加持下，一路從去年底的水平狂飆到 126,199 美元。但好景不常，11 月以來 AI 科技股降溫、美國關稅政策不確定性、美債收益率飆升，風險資產全面遭殃。彭博數據顯示，今年前 10 個月比特幣 ETF 累積淨流入超過 250 億美元，一度把比特幣 AUM 推到 1,690 億美元高峰。但 11 月單月就流出超過 20 億美元，槓桿多頭被血洗，長期持有人也開始獲利了結。今年買在高點的投資人，現在全面套牢。

四年周期不是迷信，而是所有資產都逃不過的鐵律

很多人把這波下跌歸咎於「比特幣四年減半周期」，週期是人性的延伸，歷史總是押韻，而周期無處不在，例如比特幣四年週期，樓市18年周期等。宏觀資產共振： 其實不只比特幣，股市與房地產（樓市）同樣遵循著經濟週期（Business Cycle）。當利率環境變化、經濟過熱後，資產價格勢必回歸均值。

如果你熟悉道氏理論，就知道牛市通常分三浪：牛三是最瘋狂的主升浪， 現在的暴跌 30%，正是典型的 牛三高潮後的獲利了結 + 情緒反轉。道氏理論告訴我們：牛三結束後，幾乎一定會出現 ABC 三波大幅下跌修正。

當然比特幣不是死了，只是周期在輪轉。聰明錢會在極度恐懼中慢慢佈局，等 C 浪殺完散戶、ETF 重新大舉流入，那才是真正周期底部、下一輪牛一啟動的時候。耐心等，等市場把弱者洗乾淨，比特幣才會再次展翅高飛。

小龍

江恩理論及時間周期專家，陸港台出了多本著作及受不同媒體轉載文章，多次提前預測大市轉勢時間。

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