阿里股價年內漲9成 傳馬雲復活暗中出手 全力讓阿里巴巴再次偉大

內地著名企業家、阿里巴巴（9988）創辦人馬雲據報已「強勢回歸」，走出谷底，並積極推動人工智能（AI）發展，又在阿里內部留言板貼着「MAGA」目標標語，即「Make Alibaba Great Again」（讓阿里巴巴再次偉大），與特朗普選美國總統時的標語相似。知情人士稱，他在幕後參與戰略部署，包括協調約500億元人民幣補貼，以迎擊京東（9618）及美團（3690）的減價戰，並頻繁督導高層推進AI進展。阿里股價今年已急升逾九成，反映市場對阿里巴巴重拾信心。雖未確認馬雲會否出任阿里官方職位，但其參與度為2019年退任以來最高。

 企業轉型與戰略佈局

 自從螞蟻集團上市失敗，以及2020年底內地啟動反壟斷調查後，阿里巴巴創辦人馬雲逐漸淡出公眾視線，不時外遊或參與慈善，外界關注他是否已「提早退休」。但近日，知情人士透露馬雲已「大復活」並重返阿里園區，又以2019年來最積極的姿態參與集團決策。馬雲尤其在人工智能發展及應對京東、美團等競爭對手的戰略中，扮演關鍵角色。有消息指，馬雲親自推動阿里巴巴推出高達500億元的補貼計劃，以應對京東進軍外賣市場的減價戰挑戰。

 自2023年起，阿里由蔡崇信和吳泳銘兩位元老執掌，雖未正式公布馬雲回歸的消息，但知情者形容現年61歲的馬雲自2019年卸任後首次如此「親力親為」。他除了參與重大支出決策，亦持續跟進人工智能業務進展，甚至一日內多次向高層查詢進度。

 阿里高層坦言，其市場佔有率85%的壟斷時代早已過去，但馬雲依然堅信，透過核心購物平台淘寶，阿里能夠在外賣和即時零售領域「收復失地」。高盛集團數據顯示，阿里巴巴旗下公司（餓了麼）在外賣市場的市佔率已追至43%，與美團的47%僅一步之遙，這場燒錢的市場爭奪戰，已進入白熱化階段。

 馬雲本人與公共形象復歸

 馬雲這幾年來在公眾視野中的露面極其有限，自2020年底因公開批評政府監管、導致螞蟻集團IPO被叫停後，他一度淡出公眾視線，並旅居海外。現在的「強勢回歸」，不只是企業內部角色的變動，更是一場複雜的公共形象修復與信任重塑。

 儘管未獲北京明確表態，但他今年2月與國家主席習近平握手，被外界解讀為一個重要的政治信號，暗示他在中國政府希望藉助AI促進經濟成長的背景下，正重新獲得認可。與此同時，他的行事風格也從過去的高調張揚轉為低調務實，這顯示他已適應新的監管環境，避免再次觸碰紅線。如今馬雲作風轉趨低調，專注應對中國電商市場激烈競爭。

 股價暴漲與市場信心

 今年以來，阿里巴巴在香港上市的股價累計漲幅已逾90%，讓許多散戶喜出望外。這股強勁升勢，一部分來中國整體對科技、AI、雲計算等新經濟板塊的資金回流與價值重估，另一部分則可能源於馬雲回歸帶來的情緒提振。

 阿里巴巴的戰略轉型為股價提供了長線支撐。公司計劃未來三年在AI和雲計算基礎設施投入超過3,800億元人民幣（約520億美元），是中國民企在該領域最大規模投資。這筆巨額投資展現了阿里巴巴押注未來的決心，也讓投資者看到了公司在核心業務之外，尋求新成長動力的巨大潛力。然而，復甦能否持續，最終仍取決於阿里巴巴能否將戰略佈局轉化為實質的營收與盈利，並在激烈競爭中勝出。

Text by BusinessFocus Editorial

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