馬雲大戰富途? 螞蟻擬28億入主耀才 主席葉茂林賣得平賺少20億

阿里馬雲將大戰富途證券？阿里巴巴 （9988）有份投資的螞蟻控股，將入主本地著名券商耀才證券（1428）。螞蟻擬用28.14億元，從耀才主席葉茂林手上買入50.6%或8.58億股耀才，每股作價3.28元。不過消息公布後，擁逾58萬名香港客戶的耀才證券今日股價卻曾狂漲1倍至6元，創歷史新高。故若以此推算，葉茂林看似「賣平了」持股，賬面疑似少賺20億元，暫未知這會否對交易造成任何影響。

有分析則猜測，葉茂林以28億出售「親生仔」耀才證券，可能是為了「救火」及處理地產問題。因為有「Money Hunter」之稱的葉茂林早年在地產投資市場原戰無不勝，不過葉在2021年下半年，曾以約9.35億港元掃入多個物業。估計有關物業截至現在，賬面有機會蝕至少2至3成，故或需要出售耀才獲的巨款以助解決現金流問題，又或是另作其他投資。

耀才（1428）今日股價曾倍升至6元，收市報5.55元，仍升近82%，過去5年累計升幅更超過16倍；反觀富途證券（美股：FUTU）上周五股價下跌6.4%至87.85美元，可見市場看好耀才前景。但分析師提醒散戶高追耀才之前宜小心考慮3大風險。首先是買方即螞蟻控股強調不會提高收購價（3.28元），故股價今日至5至6元已是嚴重溢價；第二是耀才已表明日後會減少派息，以保留更多資金作發展，「10厘股息率」的日子恐不會再現。

第三是即使在Webull、華盛及老虎證券的圍攻之下，富途證券（美股：FUTU）仍是香港互聯網券商的一哥，摩根大通即估計富途逾220萬付費客戶之中，香港客戶佔約80至100萬，兼業務遍全球。反觀耀才逾58萬客戶主要集中香港，故即使螞蟻入股加持，耀才能否因此成功大增香港及海外用戶人數，暫仍是未知之數。

耀才證券（1428）於上周五收市後宣布，創辦人兼主席葉茂林以28億元作價，悉售手上50.55%持股予阿里巴巴（9988.HK）旗下螞蟻控股。但螞蟻表明入股後，仍欲保留耀才的上市地位，而螞蟻入主後將協助耀才升級轉型及年輕化。

據耀才的公告，螞蟻旗下的上海雲進將斥28.14億元，收購葉茂林所持約8.58億股耀才股份，佔公司已發行股本50.55%，螞蟻已支付10%按金。因螞蟻的持股將由零增至逾50%，按規例將觸發全面收購要約，必須向耀才餘下其他股東提購股份，要約價為每股3.28元，與葉茂林賣股均價相同，較耀才停牌前3.05元的收市價僅高出7.5%。

但螞蟻強調2.38元此為最終要約價，不會提高要約價。假如最後螞蟻購得逾90%的耀才股權，則需按規例對耀才作出強制全面收購，屆時總收購代價將增至55.7億元。若最終無需全面收購，螞蟻有意維持耀才的上市地位。而耀才截至今年3月底止，客戶總數約58.7萬。

入股耀才的上海雲進，由螞蟻控股全資擁有，是內地互聯網理財平台螞蟻財富的母企。螞蟻財富據報目前與內地超過100間資管機構合作，提供包括餘額寶、股債基金等理財產品。

耀才在公告中稱，對中國及香港經濟長遠發展充滿信心，深信透過科技與財富管理的結合，可帶來巨大機遇；螞蟻可透過其產品及技術創新能力，為耀才擴大客戶年齡層，提升現有客戶體驗以推動業務增長。

葉茂林有Money Hunter之稱，以靈活擅長投資見稱，報道他年輕時曾穿塑膠花，中五輟學後做小販。其後他一度炒賣黃金，後轉做成衣配額賺到人生的第一桶金。他早年在物業買賣中獲得巨利，並於1995年與不足10名員工合力創辦耀才證券。2023年政府取消股票買賣最低佣金，耀才掌握此機會，率先把佣金由交易額0.25%大幅削減8成至0.05%，即近乎「零佣金」，創香港先河。加上耀才提供高速穩健的股票電子交易平台，因此成功大幅擴展用戶數量，成為華資大行。

公司2010年耀才在香港主板上市，其後又創辦「耀才財經台」，被指是最早的「全球直播」網上財經頻道之一。葉茂林以往多次被報道為豪爽的好老闆，例如疫情下向集團前線及後勤員工每人大派1000元利是，有員工曾收到37個月花紅，葉也曾於生日派對即場宣布派100萬元獎勵員工。

Text by BusinessFocus Editorial

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