從研發到收購，外資藥企進軍中國，香港藥價會降嗎？

近年，外資製藥巨頭紛紛將目光投向中國市場，以巨額投資和戰略合作掀起新一輪熱潮。最引人注目的三大案例，無疑是阿斯特捷利康（AstraZeneca）、諾和諾德（Novo Nordisk）與默沙東（MSD）的動作。這些舉措不僅反映中國生物醫藥市場的吸引力，更揭示全球藥企對創新與增長的渴求。

三巨頭的中國布局：從研發到藥物收購

阿斯特捷利康於2025年3月宣布在北京投資25億美元，建立其第六個全球研發中心。這是北京近三年來生物醫藥領域最大單筆投資，涵蓋研發與高端產業化項目，預計五年內完成。同一周，諾和諾德以最高20億美元的價格，與中國聯邦制藥簽署獨家許可協議，獲得一款針對心血管與代謝疾病的三靶點受體促效劑的全球開發權（大中華區除外）。緊隨其後，默沙東以20億美元收購江蘇恆瑞醫藥的實驗性心臟病藥物HRS-5346，交易包括2億美元預付款及高達17.7億美元的里程碑付款。這三宗交易合計超過65億美元，規模之大令人咋舌。

外資爭奪中國醫藥市場

根據沙利文數據，2023年全球醫藥市場規模從13,245億美元增長到14,723億美元，預計到2026年和2030年將達到17,667億美元和20,694億美元。其中，中國醫藥市場位居全球第二，2023年達到2,315億美元，預計到2026年和2030年將分別增長至2,911億美元和3,732億美元。這解釋了外資爭相進入中國市場。阿斯特捷利康選擇在北京設立研發中心，並依賴政府補貼和人才優勢；諾和諾德則專注於減重和代謝藥物，看中中國1.8億肥胖人口的潛力；默沙東則看重恆瑞的創新藥管道，尤其是在心血管領域。2025年第一季，全球藥企在中國的併購交易已超過120億美元，同比增長38%，顯示市場熱潮仍在持續。

創新與供應鏈的博弈

這些投資不僅是資金遊戲，更是全球藥企搶奪創新話語權的縮影。阿斯特捷利康強調「開放式創新」，與和鉑醫藥等本土企業合作，加速藥物研發；諾和諾德則試圖以新藥UBT251挑戰禮來（Eli Lilly）的市場霸主地位；默沙東的收購則顯示其對中國低成本、高潛力研發的青睞。但挑戰並存：供應鏈不確定性與監管壓力可能拖慢進度。有專家預測，若中美貿易摩擦升溫，這些項目或面臨變數。 

反觀香港，這類國際藥企動作總能掀起波瀾。香港曾因一款進口藥物定價過高，引發市民抗議「藥價貴過金」的熱議。如今，外資藥企在中國擴張，香港人或許會問：新藥會否更快進入本地市場？還是藥價繼續高企，讓人望而卻步？這場「藥價之爭」背後，是對醫療公平的深切關注。

Text by BusinessFocus Editorial

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