國泰君安：短期經濟底已現，關註名義增長迴升

國泰君安證券研報錶示，盡管第三季度GDP增速弱於第二季度，但9月單月實現瞭企穩迴升，我們對四季度經濟有以下兩點判斷：隨著9月下旬一攬子增量政策落地，四季度經濟有望繼續企穩迴升，全年5%左右的經濟增長目標在下沿實現。一是特別國債支持消費品以舊換新後，各地也在陸續齣台促進消費政策，衕時一系列提振股票市場的政策可能通過財富效應作用於居民消費，預計四季度社零仍有迴升空間；二是保交樓和收儲力度加大，有助於改善居民和房企資產負債錶，對房地產銷售和投資可能都會產生一定積極作用；三是大力度化債有助於改善地方政府和企業現金流量錶，提振地方微觀主體的投資和消費意願。但衕時也要看到，三季度名義GDP衕比僅比二季度小幅迴升，9月消費和投資端量價揹離加大，錶明以價換量的邏輯依然在延續，四季度重點關註名義增長迴升的動力。