【跨市思維】程式交易令快閃崩盤成常態 如何在快速變化的市場中保持冷靜?

在金融市場，快閃崩盤似乎正在加速進入我們的日常，像是生活中突如其來的驚雷。1962年5月28日，股市經歷了劇烈的波動，當日股市暴跌近7%，創下自大蕭條以來的最大單日跌幅。時至今日，快閃崩盤頻繁出現的背後，不僅是市場本身的高估，還有投資者心理的奇特律動。

回顧1962年的股市，其實只是一個微縮模型。當時，股市因為「高得離譜」，在一連串的高歌猛進後，突然「摔了一跤」。如今，情況似乎並未有太大改變，市場的過熱和心理的脆弱性依然是導致快速崩潰的主要原因。

然而，與半個世紀前不同的是，今天的市場有著更快的資訊傳輸速度和更複雜的全球互聯性。電腦和演算法交易的普及，使得市場反應不僅限於人的心理反應速度，而是以光速解析每一個經濟數據。這一現象，無疑地為市場波動性注入了一劑刺激素。

過去40多年來，市場的大幅跳水幾乎都發生在最近的這個十年，除了1987年的股市崩盤。這不由得讓人想問，我們是不是在歷史的循環播放中，按下了快播鍵？

事實上，快速的市場並不意味著決策也需要快速。在這個資訊爆炸的時代，冷靜和緩慢的投資決策變得更加重要。畢竟，現在的投資人不再需要透過電話交易，而是可以在手機上輕輕一點就改變整個投資組合。

展望未來，隨著槓桿的增加、市場的全球化以及程式交易的普及，我們可能會見證更多的快閃崩盤。對投資者而言，最大的挑戰可能不是如何預測市場，而是如何在這個快速變化的市場中保持冷靜。

快閃崩盤，這個曾經偶爾發生的小插曲，現在看來可能成為常態。對職業投資者而言，這不僅是對策略速度的考驗，更是對心理承受能力的挑戰。在未來的市場中，或許只有那些能在快速變化中保持冷靜的投資者，能夠在這場速度與智慧的較量中存活下來。

輝立証券研究部高級分析師

李浩然

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Text by BusinessFocus Editorial

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