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【小龍專欄】歐洲央行急減息 緩解經濟壓力還是加劇通脹風險?

【小龍專欄】歐洲央行急減息 緩解經濟壓力還是加劇通脹風險?

Investment Bloggers
By 小龍 on 05 Jul 2024
劉君明(小龍)- 著名江恩理論圖表專家,在某新加坡大行擔任聯值董事,負責帳戶股票委托操盤,股票買賣及財富增值工作等。以筆名「小龍」於經濟日報集團智富雜誌,Wealth Hub睿富及民衆財經台等發表分析。多次獲經濟日報集團智富雜志及香港大學專業進修學院邀請分析演說。致力分析經濟及股市周期理論,一次又一次命中大市大型的轉角,包括但不限: 2015年6月見頂,2016年2月及6月見底, 2017年牛市等。幷在香港出版多本暢銷書,包括「小龍江恩轉勢日」及「江恩周期與和諧交易」。獲中國內地多間出版社邀請出版江恩理論及技術分析的書籍等,包括「港股實戰入門及技巧」。多次舉行講座及課程,學生範圍香港,臺灣,新加坡及馬來西亞及內地。

近來,全球經濟形勢風雲變幻,多個發達經濟體相繼減息,包括瑞士、瑞典、加拿大和歐洲央行。此舉似乎給市場傳遞出一種信號:通脹已受控,減息周期即將開始。然而,現實並非如此簡單,因歐美或將同陷滯脹困局。

七國集團中率先減息的加拿大,4月消費物價指數按年仍升2.7%,而歐元區通脹更由4月按年上升2.4%加快至5月的2.6%。至於美國,在平均時薪等服務成本高企之下,預期本周三公布的5月消費物價指數按年升幅仍然維持在3.4%,暫難顯著回落,繼續不利私人消費,次季美國經濟可能較首季按年1.3%增速進一步放緩。

歐洲央行在通脹升溫的情況下搶先減息,這一決策背後有著深層次的經濟考量。首先,高利率對德國商業地產貸款的衝擊尤為顯著,銀行壞賬風險增加。故減息有助於緩解這一壓力,穩定金融體系。其次,標準普爾剛剛下調了法國的主權信貸評級,減息有助於降低國債利息負擔,穩定財政狀況 。

減息的風險和挑戰

儘管減息有其合理性,但也帶來諸多風險和挑戰。首先,減息可能會導致通脹更加難以控制,拖累經濟長期低迷。特別是在地緣衝突未解、貿易保護主義抬頭的背景下,通脹壓力難以緩解 。其次,在滯脹環境下,減息難以有效支撐經濟,反而可能導致物價進一步上升,打擊消費意欲。這將使得經濟陷入更加困難的境地,進一步加劇滯脹困局。

目前,美歐深陷滯脹困局,寬鬆貨幣政策效用大打折扣。價值被嚴重高估的美歐股債資產面臨較大下行風險。除非美國出現重大金融危機,否則聯儲局不大可能貿然跟隨歐洲央行減息。總的來說,歐洲央行的減息措施可能只是治標不治本,在經濟降溫和通脹膠著的情況下,如果美國經濟可能正朝著20世紀70年代的那種滯脹方向發展,那大家就要小心。

小龍

江恩理論及時間周期專家,陸港台出了多本著作及受不同媒體轉載文章,多次提前預測大市轉勢時間。

Text by BusinessFocus Editorial

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