CHANEL加價傳聞引爆搶購潮！解構背後兩大推手 日圓貶值成關鍵 手袋成抗通脹另類黃金？

在環球經濟充滿不確定性的當下，有一種資產的價格卻似乎擁有了「反地心吸力」般的抗跌力，那就是頂級奢侈品牌的手袋。近日，內地社交平台「小紅書」及多個代購群組瘋傳名牌CHANEL（香奈兒）將於 3 月再度進行價格調整，消息一出，隨即引發香港及內地專門店出現女顧客排隊熱潮。不少消費者抱著「早買早享受，遲買貴幾千」的心態急於入手。然而，這場加價傳聞並非空穴來風。從宏觀經濟數據到品牌近期的定價策略，種種跡象均顯示，新一輪的「價格重估」或許已箭在弦上，究竟是次傳聞背後的經濟邏輯為何？

匯率效應 - 從「五算」到「高市早苗」的蝴蝶效應

CHANEL手袋的加價的最基本理由，當然與手袋原材料加價、薪金及租金上升有關，但CHANEL高層以往曾透露，衡量會否加價主要是取決於2大因素，包括成本通脹及貨幣的波動性。換言之，全球主要消費大國的貨幣幣值，對CHANEL產品定價會有極大影響。要理解 CHANEL 的加價邏輯，首先要看懂 匯率 (Forex)。

過去一年，日圓 (JPY) 經歷了驚濤駭浪，兌港元一度跌穿 「5 算」 (0.050) 心理關口，創下 30 年新低。雖然日本央行多次干預，但日本首相高市早苗等政界人士對貨幣政策的言論影響，令外界憂政府會繼續增發日圓國債，變相「印銀紙」，令日圓走勢持續疲弱。這導致日本成為全球奢侈品的「價格窪地」，大量海外遊客包括中國及香港人湧入日本掃貨，買水貨如名牌手袋進行「價格套利 (Arbitrage)」。因為同一個CHANEL手袋，若在日本購買的價格遠低於中國、香港及歐洲。除了是便宜之外，買家更有機會藉此轉手圖利，即是做水貨黨，卻「盜取」了CHANEL原本應得的部分利潤。

為了堵塞這個漏洞，維持品牌價值，CHANEL 自 2015 年起已推行 「全球價格協調機制」 (Global Price Harmonization) ，確保全球各地的價格差異不超過 10%。事實上，CHANEL 日本市場已於今年 1 月率先「開刀」加價。據網上數據顯示，部分熱門款式如 Classic Flap (CF) 及 22 Bag 在日本的售價錄得 約 6% 至 9% 的升幅。有細心的網民亦指出CHANEL在日本出售的部分流行款式手袋，今年1月起已悄悄加價。以CHANEL 22手袋為例，之前日本的公價是949300日圓，但1月即上月已大幅加價8.3%至1028500日圓（約52450港元）。

這明顯是為了抵銷匯率差價，維持全球價格平衡。但當一個主要市場調整後，其他地區往往會跟隨步伐，以保持全球價格體系的平衡。這解釋了為何市場對 3 月CHANEL將全球性加價的預期如此強烈。

訊號釋放 - 化妝品先行，皮具在後？

除了日本市場的動作，另一個關鍵訊號來自品牌的另一條戰線：美妝 (Beauty)產品。據市場消息確認，CHANEL 化妝品及香水系列已於 1 月 28 日悄悄加價。在奢侈品零售業的 定價週期 (Pricing Cycle) 中，通常「入門級」產品（如唇膏、香水）的加價往往是「核心資產」（如手袋、高級珠寶）加價的前奏。這種「分段式」的策略，一方面可以測試市場的價格敏感度 (Price Sensitivity)，另一方面也能逐步釋放通脹壓力。對於敏銳的投資者或收藏家而言，1 月 28 日的價格變動無疑是一個明確的 先行指標 (Leading Indicator)。💄📈

綜合小紅書、官網及消費者的資訊，多款皇牌產品均有調整，像CHANEL 1957香水200ml的版本價錢貴了約300元（人民幣），嘉柏麗爾天性香水100ml的版本價格提高了100多元。例如一支普通的 唇膏 (Rouge Coco) 加幅約 $10 - $20，而護膚品如 山茶花保濕系列 加幅則更為明顯。雖然金額看似不多，但在奢侈品零售業的 定價週期 (Pricing Cycle) 中，通常「入門級」產品的加價往往是「核心資產」（手袋）加價的前奏。

這種策略並非 CHANEL 獨有。競爭對手 LVMH 集團 高層曾在業績發佈會上解釋，奢侈品加價是為了「應對通脹、原材料成本上升及維持品牌稀缺性」。當龍頭大哥都這樣說，CHANEL 的跟進便顯得順理成章。

消費者心理學- 手袋貨幣化、對沖通脹

面對加價傳聞，消費者的反應並非單純的抱怨，反而激發了強烈的 購買意欲 (Purchase Intent)。這種反直覺的現象，反映了頂級手袋已逐漸具備 「金融屬性」。在通脹高企、傳統投資工具（如股市、樓市）表現波動的環境下，CHANEL Classic Flap 等經典款式因其強大的 二手流通性 (Liquidity) 和 保值能力 (Value Retention)，被部分高淨值人群視為對沖通脹的「硬通貨」，形同「另類黃金」。

以2025年為例，CHANEL特大號Classic Flap經典款手袋的港元標準公價，即由約93900港元調高7.3%至100800元，突破10萬港元大關，令不少持有該手袋的女士「喜出望外」，因為二手手袋也會隨之升值。其他名牌手袋，也不乏愈貴愈受歡迎的例子，例如Prada Galleria bag升值驚人，據報5年內加價逾100%，現時大號Prada Galleria皮革手袋官網售價約為46100元。

「今日買，明日賺」的預期心理，令手袋不再單純是消費品，而是一種 另類投資 (Alternative Investment)。這種對品牌價值的堅定信仰，正是 CHANEL 能夠在經濟逆風中依然擁有強大 定價權 (Pricing Power) 的底氣所在。

綜合以上分析，CHANEL 3 月加價的傳聞，實則是匯率波動、生產成本上升及品牌高端化策略的綜合結果。對於品牌而言，透過定期調整價格，不僅能維持其稀缺性 (Scarcity) 和尊貴感，更能篩選出最具實力的核心客群。這場加價風波再次印證了奢侈品市場的 「馬太效應」 (Matthew Effect)：強者愈強。意味優質及稀有的超級名牌手袋，愈貴反而愈多人買，並造成頂級壟斷的現象。但對於廣大消費者而言，無論是出於自用還是投資，理性評估自身需求與負擔能力，始終是入場前的必修課。

Text by BusinessFocus Editorial

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