【陳刀仔專欄】為何跟貼士總是伏？散戶常常虧錢 須學習避免常見陷阱

投資界有一個普遍現象：散戶投資者經常跟隨網絡和媒體的投資意見，但結果卻常常虧錢，而他們沒有購買的股票卻往往會升值。這個現象看似奇怪，但實際上有幾個主要因素，我們可以探討一下。我會四個角度去解釋一下:風險承受能力、長期交易計劃、市場情緒和一個最重要但被忽略的原因。

風險承受能力
首先是風險承受問題，風險承受能力是一個人願意承擔多大風險以換取可能的回報。而每個投資者都可能有很大的分別，這通常受到年齡、財務狀況和過去的投資經驗等因素的影響。當媒體或網絡上有熱門的投資建議時，很多散戶投資者會因為過度自信或對高回報的渴望而忽略風險，結果往往是買在高點，賣在低點。而在買入的時候完全欠缺止賺止蝕及離場時間等要素。

長期交易計劃
而另一個常見的原因是持倉時間，持倉時間影響投資者是更傾向於短期交易還是長期投資，長期又應該持有多長，當中的機會成本又怎去計算，往往以上資料貼士都幫助不到。短期交易可能會受到市場情緒和熱門話題的影響，這正是媒體和網絡信息最容易引發的。很多散戶投資者在看到一個熱門的投資話題後，會立即行動，但缺乏長期規劃，最終可能會導致虧損。

市場情緒
而投資者的情緒狀態都是一個非常大的影響因為，當中兩種情況最常出現，擠擁交易（crowded trade)，當資產或投資策略變得過度流行，以至於許多投資者都紛紛追逐，導致該資產價格或策略的價值出現過度膨脹。最後的結局就是當擠擁交易達到極致時，市場可能會突然反轉方向，因為投資者紛紛退出，導致價格急劇下跌，市場價格更加崩潰。這種反轉通常是由於市場上的過度壓力和情緒引發的。

最重要而被忽略的原因
大家經常會面對一個情況，當投資者面對兩隻不同表現的股票—A股和B股—他們往往會感到困惑和猶豫不決。假設A股的價格迅速上升，而B股則緩慢地停滯不前，大多數人可能會選擇購買B股。這種選擇背後的心理可能很簡單：「A股已經上升了，所以我應該買B股，因為它還有上升的空間。」然而，這種思維方式可能是錯誤的。

首先，當你聽到某個消息並看到A股價格上升，這實際上是一個正面信號。它意味著市場對這個消息有正面反應，並且這個消息足夠重要，以至於能夠推動股價上升。相反，B股的停滯可能意味著市場對這個消息沒有反應，或者該消息對B股來說不是一個重要的驅動因素。在股市中，趨勢是你的朋友。一個上升的股票通常有更多的機會繼續上升，特別是當它受到正面消息的推動時。追趕上升趨勢的A股可能是一個更好的策略，因為它已經顯示出強勁的市場動力。

儘管直覺可能會告訴你購買表現滯後的B股，但實際上追入已經顯示出上升動力的A股可能是一個更明智的選擇。這不僅是因為A股已經證明了其受到市場的正面評價，而且因為在一個明確的上升趨勢中，繼續上升的可能性更大。

總結而言，大家聽貼士去投資並非一個明智的選擇，從風險承受能力、長期交易計劃、市場情緒和心理偏誤這四個角度來看，我們可以已經找到一些合理的解釋。了解這些因素，並學習如何避免常見的陷阱，更重要的是建立自己的完整投資系統，對於散戶投資者來說是非常重要的。只有全面地了解自己和市場，才能在投資這條路上走得更穩健。

陳刀仔

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