亞洲再成增長火車頭

最近除了日本股市表現突出外，南韓及台灣股市的表現同樣領先其他主要股市，使亞洲股市（尤其是北亞）再度成為市場焦點。我們相信，亞洲股市中短期增長前景正面，而主要央行政策前景及地緣政局發展可能是其繼續向上突破的最大阻力。

首先，科技產業是北亞股市主要推動力。最近表現較佳的股市，不少均受惠於人工智能的相關行業發展。這些產業發展前景究竟有多龐大仍然難以估算，不過要配合其發展則需要大量高端晶片、海量的雲端計算服務及數據流量等基礎設備。美國科技巨頭在發展人工智能方面一直領先全球，不過在半導體及元器件製造方面卻有所不足，而日、韓、台等地的大型科技企業正正能夠填補這些空間，紛紛在美國設廠以應付急增的需求，因此這三地的科技產業均受到市場的青睞。

另一方面，亞洲地區或再度成為全球經濟增長的火車頭。世界第二大經濟體中國及第四大的印度，第一季經濟增長分別達4.5%及6.1%，為區內以至全球經濟作出大量貢獻。國際貨幣基金組織預計，兩地今年全年將分別增長5.2%及5.9%， 跑贏全球的2.8%。隨著主要央行陸續加息至限制性水平，主要經濟體的通脹走向仍未明朗，環球利率短期內調頭回落的機會不大，而主要經濟體的部分數據已有轉弱跡象，資金可能會流向較高增長的地區，或有利亞洲股市表現。

不過，中國內地服務業及製造業表現分化情況愈趨明顯，房地產亦有所轉弱，可能會限制其復甦步伐，導致近期港股及內地股市表現較為落後。內地政府已公布或傳出推出支持電動車及房地產市場的措施，以鞏固其經濟復甦勢頭，其細節及效果仍有待觀察。

相比中國的增長不均，由於美日等國對華實施科技限制，令智能電話及元器件等高端製造業逐步外移至印度及周邊地區，印度的製造業及服務業活動均保持較高的擴張速度，加上其人口保持增長，為印度帶來人口紅利，增長較為全面，印度股市的盈利前景亦較為正面。

整體上，在較高經濟增長及科技行業前景帶動下，亞洲股市前景正面，不過主要央行的政策走向以及亞太地區的地緣局勢發展，可能是亞洲股市的重要風險。如果主要央行繼續收緊政策，或者中美在台海及南海的矛盾以及北韓對北亞地區的威脅令地緣局勢再趨緊張，可能會是亞洲股市未來一段時間繼續向上突破的最大阻力，投資者仍需多加留意。

了解更多市場資訊：https://bit.ly/3SzeQM0

本文所載資料為大新銀行或其聯屬公司之觀點，截至本文日期，相信相關資料來源乃屬可靠。投資涉及風險。銀行對任何數據或預測的準確性不發表任何聲明或保證。本文僅供參考，並不構成任何建議、要約或招攬。