【江恩小龍】2025年將現全新金融模式去美元後的投資策略

By 小龍 on 24 Apr 2023

今天小龍想探討一個近期熱門的話題，去美元化。相信在這裡許多讀者反覆聽過這個話題，因為小龍曾預測七年內會出現一個全新的金融模式。這個預測最早於2018年提出，簡單來說，就是在2025年左右，將會出現一個全新的金融模式。而如果真的去美元化，我們小投資者又何去何從？

我曾經也寫過許多有關美元霸權、美元衰落和影響力退後等相關文章。現今越來越多人討論這個話題，也有越來越多的消息出現。當然，這也因為現在是2023年了，如果七年內真的出現一個全新的金融模式，這代表著重大的變革。在2025年突然發生全新的金融模式，世界會變得截然不同是不太可能的，但是我們認為這種變化可能會比較顯著，接近於第二次世界大戰的貨幣變革。就我來看，如果美元被邊緣化，在此發生前美元一定會經歷一次危機。

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在歷史上，由英鎊到美元的更替發生在二次大戰之後，現代的金融體系是由佈雷頓森林協定制定的，這個協定使美元成為了全球最主要的貨幣之一。在過去，英鎊是最主要的交易貨幣之一，這是因為英鎊的匯率和政治穩定性都很高，所以很多人願意用英鎊作為儲備貨幣。二戰的時間歐洲整體經濟也處於動盪狀態，需要大量資金進行重建。因此，要建立一種受人民信任的貨幣是非常困難的。在這個背景下，全球的國家領導人同意採用雙掛鉤制度，即一個盎司黃金可以兌換35美元，其他貨幣可以用某一個價格兌換美元，每兌換一美元就可以獲得35美元，從而形成了一個間接掛鉤黃金的金本位制度，這就是現代金融體系的基礎。

然而，隨著歐洲經濟逐漸恢復正常，對美元的需求量開始減少，特別是在20世紀60年代，美國國內的財政赤字不斷增加，越戰的負擔也加重了美國政府的財政壓力。此外，隨著歐洲經濟的復蘇，對美元的需求也減少了。因此，美元開始出現通貨膨脹等問題，這也促使其他國家挑戰美元的地位。例如，法國總統戴高樂曾公開挑戰美元的地位。法國總統戴高樂認為美元不可信，因此他宣佈將法國的外匯儲備換成黃金。隨著這一措施的公佈，越來越多的飛機往返於法國和美國之間，將美元兌換成黃金。這導致大量黃金被運往法國。然而，到了1969年，戴高樂宣佈辭職，不久之後在1971年，美國總統尼克森宣佈，一盎司黃金不能再兌換成35美元。換言之，美元的內在價值大幅降低，這導致了通貨膨脹和美元貶值的問題。而這一次令到美元轉向石油美元及推動全球化。

當前世界秩序的變化方式更類似於二戰前和二戰期間，假設美元真的開始走向美元化，我們手頭上資產將如何打算，那麼我們需要考慮一個問題：我們如何實現去美元化？這是一個非常困難的問題，我很難給出答案，但這是需要大家思考的問題。不過，我們可以預測新金融模式將在兩三年內逐漸接近我們。到底是美元好像當年轉去石油美元及推動全球化的變化，還是真的去美元化呢？你又打算如何應對？

而且大家可見在過去150年中，每次貨幣供應量收縮時，我們都會遇到銀行業危機。M2貨幣同比下降2%，是100年來第一次。同時大家可見，去年聯邦儲備委員會自6月起啟動縮減資產負債表，到9月起，每月將以縮減950億美元為上限，自9月15日以來，至10月19日的5星期，累計縮減887.61億美元，單計10月至今已縮減510.58億美元。這一舉措旨在縮減聯邦儲備委員會持有的債券和其他資產，從而縮小聯邦儲備委員會的資產負債表規模。這也是為了防止通脹和金融風險的發生。然而，這也可能會導致美國經濟增長放緩，因為更少的資金流入市場。而同時美國的縮表計劃仍然持續，大家可見香港銀行的貨幣結餘大約只有500億，所以如果美元被邊緣化之前，美元一定會經歷一次危機去收割全球。