【股神談選股背後原因】巴菲特：蘋果股票我一股不賣 大舉沽售比亞迪台積電 與兩岸局勢有關

股神巴菲特近日接受《CNBC》訪問時，大方談論他的投資旗艦「巴郡（美股：BRK）」的選股或「棄股」原因。對於巴郡去年起大舉沽售已持有14年的中國電動車股王「比亞迪（1211）」，又罕有地「短炒」台積電（TSM），他解釋絕不是因為兩公司表現不好，並強調比亞迪是一家表現非凡（extraordinary）的公司，但他仍選擇沽售比亞迪及台積電，其中一個主因是兩岸局勢緊張，他不能無視地緣政治風險。賣股的另一原因，則是他藉沽貨套現「把錢投放到我更為看好的股票之上」。不過對於佔據了巴郡4成持倉、市值逾9000億港元的蘋果（美股：AAPL）股票，巴菲特則堅持繼續看好，聲言「一股不賣」，理由是他相信iPhone吸引力已大到「沒有人會肯為了1萬美元而永久放棄使用iPhone」。

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巴菲特在訪問中強調，蘋果是一間超卓的公司，巴郡無法發展像蘋果這樣的業務，因此便決定大量持有蘋果股票，並隨著時間過去，逐漸提高持股量。他又盛讚蘋果CEO庫克（Tim Cook）是歷史上最經典的行政總裁之一，指他以非凡的形式管理蘋果公司。股神又以一個例子，來說明蘋果的iPhone有多麼受歡迎。他指出，假如有人向美國正在使用福特汽車（美股：F）的車主提出建議，指他若肯棄用福特改用雪佛蘭汽車，即可獲得1萬美元，那麼股神相信會有不少人願意為了1萬美元而放棄福特汽車。

但反過來說，巴菲特認為「如果你是蘋果手機的用戶，有人提出給你1萬美元，唯一的條件是他們會取走你的 iPhone，而且你永遠都不准再買另一部iPhone，那麼（我相信）你不會接受這建議。」股神直指蘋果是一間了不起的企業。不過據紀錄，巴郡過去其實曾試過因為稅收的理由而出售部分蘋果股票，股神指他不會再這樣做，「我不會考慮再出售任何蘋果股票」。他坦言當年以為出售部分蘋果股票是好主意，但其實這是一宗愚蠢的交易。據資料，巴郡現時持有逾9億股蘋果股票，相當5.8%的持股，市值超過9000億港元，佔巴郡投資組合總值大約4成。

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股神的巴郡另一項令人關注的投資舉動，便是由去年年中起，分十次減持近1億股比亞迪，套現逾210億港元。巴郡2008年買入2.25億股比亞迪時，每股成本僅為8港元，即是總成本只是18億港元。換言之單計已沽掉的比亞迪，巴郡已較起初入市的總成本獲利超過10倍。這還未計算巴郡現時依然持有暫未出售的1.2億股比亞迪（佔比亞迪公司股權約10.7%），其市值逾265億港元。

巴菲特為沽出大量比亞迪的決定解畫時，強調比亞迪優秀非凡，但巴郡仍決賣出部分比亞迪，主因有兩個，其中一是「我們會把錢投放到我更為看好的對象上」，其二是現時中台的地緣政治風險，大得不能無視。

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事實上，巴郡去年第三季曾入股晶片代工龍頭台積電（美股：TSM），當時持貨值達41億美元，但巴郡在第四季卻沽出86%台積電持股，「長揸變短炒」，其作風與巴郡以往的「長期價值投資」大為不同，引來非議。巴菲特受訪時讚揚台積電也很出色，但問題是兩岸局勢的問題，超出公司的控制範圍，故他要控制風險。巴菲特指他曾重新評估了地緣政治風險，暗示這是巴郡去年第4季決定沽出大部分台積電不再長揸的原因。此外，巴郡最近提高日本五大貿易公司的持股，由5%增加至7.4%。巴菲特對此補充說，他計劃長期投資日本相關股票10至20年，並有意把持股比率提高至9.9%，不過有關決定，需要先獲巴郡董事會批准。

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