高盛明年5大投資預測 標普跌3成 美國衰退危機殺到

高盛明年5大投資預測 標普跌3成 美國衰退危機殺到

Investment
By Ken Kan on 25 Nov 2022
Finance Editor

臨近年末,華爾街大行紛紛發表2023年的宏觀經濟展望。回顧2022年,美國CPI通脹指數急升,最高見9.1%,是超過40年以來的高位,逼使聯儲局在今年3月起多次加息,至今加息6次,利率從0.25%升至4%,即合共加息3.75厘,利率升至2007年以來的高位。在緊縮的貨幣政策下,不少分析師和專家都擔憂經濟可能陷入衰退,而華爾街大行近日發表報告,預測明年全球經濟前景。

高盛展望2023年宏觀經濟。Photo from BusinessFocus

高盛預測,美國通脹將會在2023年「緩慢」但「持續」冷卻,同時經濟將會避免陷入衰退。高盛認為,投資者可能低估了美國經濟對緊縮政策,以及延長加息周期的承受能力。高盛解釋,即使聯儲局激進地加息,但經濟仍然展現出強於市場預期的韌性,依照目前的環境來看,「軟著陸」仍然有可能,因為疫情相關因素將會在2023年開始衰退。

美國股市方面,截至昨日收市,道指報34194.06點、納指報11285.32點、標普報4027.26點,年初至今分別累計下跌6.54%、28.72%、16.04%。這意味著在加息周期下,科技股吸引力降低,帶領大市下跌,但在金融股、消費股等支撐下,整體仍然靠穩。

風險方面,因聯儲局的加息周期尚未結束,高盛預計美國未來12個月出現衰退的可能性高達35%。除了貨幣緊縮之外,利率增加也會導致房地產市場出現下行風險。高盛估計,如果美國經濟陷入全面衰退,標普500指數可能降至2900至3500點,即最高有接近3成的跌幅。

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高盛估計標普可能最多跌近3成。Photo from BusinessFocus

歐洲的情況更加棘手,因俄烏戰爭導致能源價格急升,逼使多間歐洲企業減產,因此正面臨高通脹和經濟衰退的雙重風險。較早前,歐元區公佈10月份通脹數據按年升10.7%,創有紀錄以來新高,也是長期通脹目標的超過5倍,因此歐洲央行可能會在12月份繼續強勢加息。

至於利率升至多高,目前市場仍然未有定論,但聯儲局官員早前曾作出鷹派發言,指出美國通脹指數雖然稍緩,但不應過早作出通脹已經見頂的定論。聯儲局主席鮑威爾也表示,利率峰值可能會比聯儲局在9月份時候預期更高。高盛在報告中表示,利率峰值5.0%至5.25%可能會更接近當前的定價,只要能夠避免經濟衰退,聯儲局可能會在2023年逐步加息。

Text by BusinessFocus Editorial

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