【中概股沽貨潮】沽貨連鎖反應 騰訊擬沽千億股票投資 6大中國科網企業腳震

近日遭大股東減持的騰訊，傳打算大幅減持手上持有的其他中概科網企業股票套現，恍如連鎖反應。《金融時報》報道，騰訊（0700）考慮今年內沽出約一千億持股，以紓緩反壟斷部門的壓力、集資支持內地上千億的「共同富裕」基金，以及回應投資者對疫情下剝離表現不佳資產的訴求。報道指騰訊仍在考慮減持哪些持股，但暗示騰訊作為大股東的美團（3690）、快手（1024）及知乎（2390）會是可能的目標，三股今晨一度下挫2%至5%，之後跌幅收窄。

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在正午之前，美團，快手及知乎最大跌幅分別為4%、5.4%及2.4%，騰訊開市之初雖曾跌0.7%，但之後止跌反彈約1%，值得留意的是騰訊雖然近日壞消息頻傳，包括它的大股東Naspers及Prosus今年6月宣布將有序地以場內出售所持騰訊股份，以及騰訊內地網上新遊戲遲遲未獲批號，但騰訊過去一個月仍已累升一成。而被指有頗高可能被沽的三股之中，則以快手走勢較劣，過去一個月快手已跌1成半。

騰訊的股票投資組現市值達6000億人民幣，《金融時報》引述消息人士，指騰訊決定今年內將會出售投資組合約六分一，即是約值1千億元人民幣（約1140億港元）的持股。報道指騰訊的投資團隊正研究可減持哪些非核心資產及售價，而騰訊在6家中概科網集團的持股均逾10%，並且是美團（網購）、快手（短視頻）及知乎（熱門問答網站）的大股東。

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報道又指，騰訊今次「撤資」的原因有多個，包括應對投資者要求騰訊剝奪表現不佳資產的壓力。另外因應中國政府對中概科網巨擘「反感」，騰訊亦希望藉著透過沽售部分股權，以紓緩反壟斷的監管壓力。

此外，騰訊若沽售千億持股獲得巨額收益，將有助於騰訊實現國家主席習近平「共同富裕」的目標。因去年8月，騰訊曾先後承諾陸續投入一千億元人民幣以展開共同富裕的專項計劃，及支持「可持續社會價值創新」。其目標包括振興鄉村經濟、改善低收入收入、基層醫療及教育等，以響應中國政府要求加強企業社會責任的呼籲。

事實上，騰訊過去一年已作出不止一次驚人的沽貨舉動。像今年1月它沽售了新加坡互聯網集團Sea價值超過30億美元的股份。去年騰訊更曾向股東發放了價值164億美元的京東股權作為股息。

騰訊發言人回應傳媒時指，它已多次公開表明們對可持續發展倡議的1000億人民幣的承諾是一個持續多年的倡議，與公司投資決策是分開的。對這一基金的捐款沒有時間表，它將隨著時間的推移而進行，這對投資決策亦不會有決定性作用。騰訊補充說，集團沒有任何「撤資」的目標金額，集團投資目標一直是為公司和股東創造強勁的回報，而不是根據任何任意的時間表或目標。騰訊也沒有收到關於它的投資組合的任何外部壓力。

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華盛証券分析師聶振邦建議，要審慎看待外媒包括金融時報的報道，因為消息未經官方證實，究竟騰訊短期內是否真的要沽出美團和快手等股份，現時難作評估。這等潛在或要被沽的股份，股價表現最終還看業績前景，參考美團、快手及知乎的2022年中期業績，收入同見雙位數字增長，其中美團和知乎更逾兩成，下半年內地經濟表現可望回暖，三股預期全年業績表現較上半年更佳。就股價而言，聶振邦認為快手和知乎較吸引，但考慮到短期再跌風險，分別等在60和18元以下再部署進場為佳。

聶振邦認為，中概股之中現以阿里巴巴股價較吸引。因論到市值逾千億港元的回港中概股之中，市賬率低於2倍的罕見，現時只有攜程（9961）、阿里巴巴（9988） 和百度（9988），分別約0.95、1.70和1.50倍，下行空間較小。而現價跟52週低位相距最小的是阿里巴巴，僅約兩成，反映股價較吸引，於88元或以下部署進場為佳。

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凱基證券亞洲投資策略部主管溫傑認為，由於消息指騰訊將減持其投資，令它所持有的股份包括美團、快手及知乎股價今晨受壓。若從基本因素來看，美團前景可看高一線，主要源於其業績優於預期，惟考慮到主要股東或會減持，他建議投資者先行觀望。

溫傑坦言，面對股市波動及利率上升，加上大股東或沽售等消息，對科技股持中性評級，故建議可先留意高息股或國策股。此外，雖然市場憧憬騰訊進一步回購，推升其股價近日上升，但鑑於騰訊業績不理想（雖然已優於預期），以及大股東沽售的潛在負面因素，溫傑同樣建議欲低撈騰訊的散戶先行觀望。

Text by BusinessFocus Editorial

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