【美股末日】Snap暴跌4成拖垮納指 鱷王達里奧睇淡美股：現金如垃圾 但股票更垃圾 不如買樓

社交媒體Snap（SNAP）周一發盈警後，股價昨暴瀉43%至12.79美元，外界憂慮網上廣告收入大減，拖累納指同跌2.4%。原屬股市好友的橋水基金創辦人「鱷王」達里奧亦對美股前景悲觀。他受訪時表示美股仍有泡沫，憂美股會續跌：「現金仍然是垃圾，但股票更垃圾」。達里奧又認為，投資者現時應考慮投資有實際回報的實物資產如房地產物業。

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昨晚科技股的暴瀉，緣於社交媒體公司Snap周一發布了盈警，並表示將放緩招聘。Snap在4月時曾指，目標是第二季收入按年增長20%至25%，但Snap行政總裁Evan Spiegel致函員工，警告公司將無法實現第二季的收入及盈利目標，故公司在今年底前會放慢招聘速度，並希望可控制開支。Spiegel認為宏觀環境惡化的速度較預期要快得多，因公司正面臨著通脹及利率上升、供應鏈短缺、勞動力中斷及蘋果iPhone新私隱政策收緊的影響。

消息導致Snap股價暴跌43%至12.79美元，創該股票史上最大跌幅，股價已較去年9月的歷史高位下跌了85%。Snap拖累其他數字廣告商以及依賴網上廣告的巨企一同下瀉。臉書母公司Meta（FB）大跌 7.6%；谷歌母公司Alphabet （GOOGL）下跌5%；Pinterest（PINS）重挫 23.64%；Roku（ROKU）因有網上電視廣告業務，同樣大跌13.7%。

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有分析師指Snap的盈警可能顯示網上廣告支出已見頂，多隻科技股形勢不妙。反映科技股的納指昨即下跌2.4%，今年以來更累跌28%。相比之下，企業覆蓋面更廣泛的標普500指數，昨只下跌了0.8%，道指甚至微升0.2%。

美股連連下瀉，全球最大對沖基金「橋水基金」創辦人「鱷王」達里奧（Ray Dalio）亦公開表示看淡股票。達里奧被視為股市大好友，曾批評持現金而不作投資是不智，但他近日接受CNBC訪問時，卻指現時買股票比持有現金更糟糕。達里奧表示：「現金仍然是垃圾，但股票更垃圾（Cash is still trash, but stock are trashier）」。

達里奧指出，在現時高通脹環境下，投資者應該考慮投資有實際回報的實物資產，包括房地產物業、能源以及和基礎設施等。他指出在現時環境下，表現良好的資產都是實物資產，幾乎就像70年代。從各種角度來看，提供實際回報的資產都是最好的投資。

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本身是億萬富翁的達里奧認為，造成今日美股困局的原因之一，是太多投資者湧進股場，而且人人看好，人人看升，致市場失衡，最終大跌。雖然過去數個月美股出現無止境的沽售，但仍然有太多的泡沬。他估計待這泡沫消除之後，市場才會回復平衡。對於聯儲局希望加息後美國經濟能軟著陸，達里奧則認為成功機會不大。

雖然達里奧看淡美股，但亦有分析師認為美國通脹已出現降溫跡象，市場和美聯儲局都可能高估了通脹的持久影響，投資者未必要過分悲觀。Hulbert Ratings service創始人Mark Hulbert表示，美國4月份通貨膨脹率折合成年率降至4.1%，不到前一個月的一半。總體CPI數據關注的是12個月的變動率，如果投資者關注每月的變化率，就可以看出3月到4月的通脹率下降十分明顯。

Text by BusinessFocus Editorial

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